BP a annoncé qu’il prendra le contrôle total de BP Bunge Bioenergia d’ici fin 2024, consolidant une capacité de production d’environ 50 000 barils d’équivalent éthanol par jour à partir de la canne à sucre. BP intégrera également la dette et les obligations de location de Bioenergia, évaluées à 1,2 milliard de dollars, ce qui porte le montant total payé à Bunge à 800 millions de dollars, selon les calculs de Reuters.
Stratégie d’Investissement et Perspectives de Rendement
Cette acquisition survient dans un contexte de préoccupations croissantes des investisseurs concernant la stratégie de BP dans ce secteur, après que l’agence de notation S&P Global a récemment révisé à la baisse la perspective de crédit de BP, citant une réduction de la dette plus lente que prévu. BP a déclaré que l’acquisition devrait répondre à son seuil de rendement pour la bioénergie de plus de 15 % et s’inscrire dans son cadre de dépenses annuelles existant d’environ 16 milliards de dollars. BP Bunge Bioenergia est l’une des plus grandes opérations de sucre et d’éthanol au Brésil, avec 11 moulins répartis dans cinq états, capables de traiter 32 millions de tonnes métriques de canne à sucre par saison. En plus de l’éthanol, elle produit plus d’un million de tonnes de sucre par an. Bunge tente de vendre ses actifs de sucre et d’éthanol au Brésil depuis plusieurs années. En 2022, des discussions avaient eu lieu avec des acheteurs potentiels de sa participation dans la coentreprise, sans aboutir à un accord. BP avait alors indiqué qu’elle exercerait probablement son droit de premier refus sur toute offre extérieure et rachèterait Bunge.
Défis du Marché de l’Éthanol et Opportunités de Long Terme
L’éthanol est un secteur difficile au Brésil, avec des entreprises peinant à générer des bénéfices, selon Willian Orzari, associé chez le cabinet de conseil FG/A. Il pense que BP envisage le long terme avec cet accord, cherchant possiblement à garantir des approvisionnements de biocarburants à faible teneur en carbone pour produire du carburant d’aviation durable (SAF). L’éthanol à base de canne à sucre a une faible empreinte carbone. Plusieurs entreprises dans le pays ont obtenu la certification pour fournir du SAF. BP a également annoncé qu’il réduisait ses projets de nouveaux biocarburants, suspendant deux projets dans ses raffineries de Lingen en Allemagne et de Cherry Point dans l’État de Washington aux États-Unis, tout en évaluant trois autres projets. Emma Delaney, responsable des clients et des produits chez BP, a déclaré : « Ensemble, ces changements peuvent nous permettre de réaliser la croissance et les rendements que nous attendons des biocarburants, mais de manière plus simple et plus ciblée. Cela est parfaitement en ligne avec les priorités de BP de concentrer les activités et d’augmenter les rendements pour les actionnaires. » Cette acquisition par BP de la part de Bunge dans leur coentreprise brésilienne reflète un pari stratégique sur la demande croissante de biocarburants à faible émission de carbone, tout en cherchant à optimiser et à simplifier ses projets dans ce secteur dynamique.
