SLB a publié un chiffre d’affaires de $8.93bn pour le troisième trimestre 2025, en hausse de 4 % par rapport au trimestre précédent, mais en baisse de 3 % sur un an. Ce rebond s’explique en grande partie par l’apport de $579mn générés sur deux mois par les activités de ChampionX récemment acquises. Toutefois, le bénéfice net attribuable à SLB a chuté de 27 % séquentiellement à $739mn, et de 38 % par rapport à la même période en 2024.
Des marges sous pression malgré l’intégration de ChampionX
Le résultat avant impôts en normes comptables américaines (GAAP) s’est établi à $1bn, en recul de 22 % sur trois mois et de 34 % sur un an. Le bénéfice par action dilué est tombé à $0.50, soit une baisse de 32 % séquentielle et 40 % annuelle. Hors charges et crédits, le bénéfice net atteint $1.03bn, avec un bénéfice par action ajusté à $0.69, en recul de 7 % par rapport au trimestre précédent et de 22 % en glissement annuel.
L’excédent brut d’exploitation ajusté (EBITDA) est resté stable à $2.06bn, mais affiche une contraction de 12 % par rapport au troisième trimestre 2024. L’EBITDA ajusté représente 23.1 % du chiffre d’affaires, contre 25.6 % un an plus tôt.
ChampionX doppe les revenus en Amérique du Nord
Les revenus nord-américains ont bondi de 17 % par rapport au trimestre précédent, tirés par l’intégration de ChampionX qui a généré $387mn dans cette zone. Hors acquisition, les revenus auraient chuté de 7 % dans cette région. Les revenus internationaux ont progressé de 1 % séquentiellement, mais auraient reculé de 1 % sans l’effet ChampionX. Les performances en Amérique latine et en Asie ont été affectées par des interruptions de production, notamment en Équateur et en Arabie saoudite.
Digital et Production Systems en première ligne
La division Digital, désormais autonome, a enregistré une croissance de 11 % sur le trimestre, atteignant $658mn de chiffre d’affaires. La marge opérationnelle s’est établie à 28.4 %, en hausse de 250 points de base par rapport au trimestre précédent. ChampionX a contribué pour $20mn dans cette division. La division Production Systems a vu son chiffre d’affaires grimper à $3.47bn, soutenu par les $575mn provenant de ChampionX. En excluant cette acquisition, les revenus auraient reculé de 1 % séquentiellement et de 5 % sur un an.
La division Well Construction a stagné à $2.97bn, tandis que Reservoir Performance a légèrement reculé à $1.68bn. Ces deux segments ont vu leurs marges s’éroder sous l’effet de la baisse des volumes dans plusieurs régions clés.
Revenus stables attendus au prochain trimestre
SLB prévoit une croissance séquentielle des revenus au quatrième trimestre, portée par une contribution pleine de ChampionX et une activité accrue sur les marchés internationaux. Le conseil d’administration a validé le versement d’un dividende trimestriel de $0.285 par action. Par ailleurs, 3.2 millions d’actions ont été rachetées pour $114mn sur la période, dans le cadre du programme de retour aux actionnaires.
Les revenus générés par la division Core (Production Systems, Well Construction et Reservoir Performance) atteignent $8.12bn, en hausse de 7 % par rapport au deuxième trimestre, mais en repli de 1 % sur un an. Leur contribution reste centrale dans la structure financière du groupe.
