L’acquisition de Hess par Chevron pour un montant de 53 milliards de dollars suscite une nouvelle intervention de la Federal Trade Commission (FTC), qui interdit à John Hess, actuel PDG de Hess Corporation, d’occuper un siège au conseil d’administration de Chevron. Cette décision s’inscrit dans une série de restrictions imposées par l’agence antitrust américaine pour éviter toute forme de concentration excessive dans le secteur énergétique. La FTC cherche à limiter l’influence des dirigeants lors des fusions entre grandes entreprises, en particulier dans un secteur où la collusion entre acteurs pourrait affecter la concurrence et les prix du marché.
La FTC avait déjà appliqué une restriction similaire lors de la fusion entre Exxon Mobil et Pioneer Natural Resources, empêchant Scott Sheffield, PDG de Pioneer, de rejoindre le conseil d’Exxon. Le cas de Chevron et Hess montre que cette approche devient une norme dans le contrôle des mégafusions dans l’industrie pétrolière.
Les enjeux autour des actifs guyanais de Hess
L’un des aspects cruciaux de cette acquisition réside dans la prise de contrôle par Chevron des actifs guyanais de Hess. Hess détient 30 % du bloc offshore Stabroek, qui s’est imposé comme l’un des gisements pétroliers les plus prometteurs au monde depuis 2015. Ce bloc est opéré par Exxon Mobil, qui en possède 45 %, tandis que la compagnie chinoise CNOOC contrôle les 25 % restants. La montée en puissance de Chevron au Guyana, via cette acquisition, suscite des inquiétudes chez ses concurrents.
Exxon et CNOOC ont d’ailleurs déposé un recours en arbitrage pour bloquer cette transaction, estimant que l’opération pourrait fausser la concurrence dans cette région stratégique. Ils avancent que Chevron pourrait utiliser ces nouvelles ressources pour renforcer sa position dans le secteur, rendant l’accès aux marchés plus difficile pour les autres entreprises impliquées dans le bloc Stabroek. Cet arbitrage reste l’un des derniers obstacles à la finalisation de la fusion.
La stratégie de la FTC et ses implications
L’approche de la FTC reflète une volonté de contrôler plus étroitement les grandes fusions dans le secteur pétrolier, secteur où la concurrence est essentielle pour garantir un marché libre et transparent. En empêchant John Hess de siéger au conseil de Chevron, la FTC vise à réduire les risques de collusion ou de coordination entre les principaux acteurs du marché pétrolier. Cette politique est motivée par des précédents dans lesquels des réunions privées et des échanges entre dirigeants ont mené à des pratiques nuisant à la libre concurrence.
Dans le cas d’Exxon et Pioneer, la FTC avait avancé que Scott Sheffield avait participé à des rencontres informelles avec des responsables de l’OPEP, contribuant ainsi à maintenir la production mondiale de pétrole à des niveaux bas afin de favoriser une augmentation des prix. En empêchant des dirigeants comme John Hess d’occuper des postes influents dans les entreprises fusionnées, la FTC cherche à éviter des comportements similaires dans le cadre des fusions Chevron-Hess.
Répercussions pour Chevron et Hess
Pour Chevron, cette interdiction pourrait limiter la possibilité de bénéficier directement de l’expertise de John Hess dans la gestion des actifs guyanais, même si cela ne remet pas en cause la stratégie globale de l’entreprise. Hess Corporation, de son côté, pourrait voir son influence diminuer au sein de la nouvelle entité. Cependant, l’acquisition reste un levier important pour Chevron, qui cherche à renforcer sa présence dans les régions riches en ressources pétrolières, tout en répondant aux exigences de décarbonation imposées par les régulateurs et les investisseurs.
Cette décision de la FTC pourrait aussi influencer les prochaines opérations de fusion et acquisition dans le secteur énergétique. Les entreprises devront désormais anticiper de possibles restrictions sur la participation de leurs dirigeants aux conseils d’administration des entreprises fusionnées. Les régulateurs montrent de plus en plus leur intention de protéger la concurrence dans un contexte de concentration accrue dans le secteur.
Perspectives pour l’industrie énergétique
Ce type de décision pourrait inciter les grandes compagnies pétrolières à revoir leurs stratégies de fusion et acquisition. Alors que les fusions permettent d’atteindre des économies d’échelle et de consolider les positions sur des marchés stratégiques, elles sont désormais scrutées de près par des régulateurs tels que la FTC. Les entreprises du secteur devront adapter leurs projets d’expansion pour rester en conformité avec les nouvelles règles imposées par les autorités antitrust.
L’arbitrage en cours entre Exxon, CNOOC et Chevron sera également déterminant pour la suite de cette fusion. Si l’acquisition est autorisée, Chevron se renforcera de manière significative dans la région du Guyana, une zone clé pour l’approvisionnement mondial en hydrocarbures. Toutefois, la surveillance accrue des régulateurs pourrait influencer la manière dont les entreprises énergétiques s’organisent et gèrent leurs activités à l’avenir. Le secteur pétrolier continue de naviguer dans un environnement où les fusions et acquisitions sont perçues comme des menaces potentielles pour la concurrence, mais aussi comme des opportunités de croissance et d’optimisation des ressources.
