Le producteur d’énergie renouvelable Boralex inc. a enregistré une perte nette de 30 M$ (CAD) au troisième trimestre 2025, contre 14 M$ à la même période en 2024. Cette dégradation des résultats intervient malgré une hausse de 7 % de la production d’électricité, tirée notamment par les nouvelles capacités mises en service en Europe.
Des revenus en recul sur fond de volatilité tarifaire
Les produits tirés de la vente d’énergie et des compléments de rémunération ont atteint 144 M$ contre 150 M$ un an plus tôt, soit une baisse de 4 %. Cette contraction s’explique principalement par la diminution des prix des contrats d’achat d’électricité à court terme en France, qui avaient fortement soutenu les revenus l’an dernier.
Le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ajusté (BAIIA(A)) a reculé à 85 M$, contre 87 M$ au troisième trimestre 2024. Le résultat d’exploitation s’est quant à lui inscrit en territoire négatif, affichant une perte de 1 M$, contre un gain de 7 M$ l’année précédente.
Investissements maintenus et liquidités renforcées
Boralex poursuit cependant l’exécution de son plan de croissance, avec un portefeuille de projets en développement étendu de 395 MW au cours du trimestre. La mise en service en octobre du parc éolien Apuiat, d’une puissance totale de 200 MW au Québec, a ajouté 100 MW à la capacité installée de la société.
Par ailleurs, les projets de stockage par batterie Hagersville (300 MW) et Tilbury (80 MW) en Ontario avancent selon le calendrier prévu, avec des mises en service attendues d’ici la fin de l’année. Un projet solaire de 250 MWac aux États-Unis est également passé en phase sécurisée, et un contrat d’achat d’électricité a été signé pour le parc éolien Milo (50 MW) avec un fournisseur local.
Situation financière stable malgré des flux en baisse
Les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation ont atteint 37 M$, contre une sortie de 184 M$ un an auparavant. Toutefois, les flux de trésorerie discrétionnaires se sont établis à 9 M$, en baisse de 7 M$ sur un an.
Au 30 septembre, la société disposait de 288 M$ de trésorerie et équivalents et d’un total de 811 M$ de liquidités disponibles et financements autorisés.
Boralex a également remporté 125 MW lors d’un appel d’offres en France en novembre, renforçant sa présence sur le marché européen. L’entreprise prévoit de continuer à soumettre des projets au Canada, au Royaume-Uni et dans l’État de New York dans les mois à venir.
