Le 18 mars, les écarts de prix entre le GNL et le TTF ont atteint des niveaux bas notables. Cette convergence des prix est particulièrement marquée dans le Nord-Ouest de l’Europe et en Méditerranée, avec des décotes proches des niveaux les plus bas depuis début octobre pour le Nord-Ouest et depuis décembre pour la Méditerranée orientale. Platts, filiale de S&P Global Commodity Insights, a évalué le marqueur GNL du Nord-Ouest de l’Europe pour mai à une décote de 23,5 cents/MMBtu par rapport au prix futur du hub TTF pour le même mois le 18 mars, tandis que les prix dans l’Est et l’Ouest de la Méditerranée étaient à des décotes de 3,5 cents/MMBtu et 28.
Stabilité face à l’augmentation attendue des prix
Malgré une tendance générale à la hausse des prix du gaz en Europe, les prix du GNL montrent une résistance remarquable. Les négociateurs signalent des écarts de prix avec le TTF moins volatils que prévu, grâce à des offres et des demandes stables sur le marché du GNL, malgré des prévisions d’élargissement de ces écarts.
Effet de la saison d’injection sur les prix
L’approche de la saison d’injection, qui stimule traditionnellement les prix du gaz, devrait logiquement augmenter les écarts de prix entre le GNL et le TTF. Les traders anticipent cette tendance, suggérant un moment opportun pour sécuriser des approvisionnements avant une éventuelle baisse de compétitivité du GNL.
Disparités régionales et défis logistiques
En Méditerranée, les acheteurs font face à des réalités diverses, influencées par des défis logistiques, comme les contraintes d’expédition dans la mer Rouge, poussant certains à augmenter leurs offres pour attirer plus de volumes. Pendant ce temps, l’Ouest méditerranéen bénéficie de prix plus attractifs grâce à de plus grandes décotes par rapport aux importations vers le Nord-Ouest de l’Europe.
Observations sur les importations de GNL
Jusqu’à mi-mars, les volumes importés de GNL dans la Méditerranée occidentale et orientale représentaient environ la moitié de ceux de février, indiquant un ralentissement potentiel de la demande. Cette baisse d’activité suggère une adaptation du marché à la récente convergence des prix et pourrait présager une tendance à la baisse pour avril.
La réduction des écarts de prix entre le GNL et le TTF en Europe témoigne d’un marché du gaz naturel en évolution, caractérisé par une compétitivité accrue et une adaptation rapide des acteurs à un environnement de prix fluctuant. Ces ajustements reflètent la complexité du marché énergétique européen, confronté à des défis logistiques et à des variations saisonnières qui influencent les stratégies d’approvisionnement et de tarification.
