ONEOK achète des actifs à Global Infrastructure Partners (GIP) pour un total de 5,9 milliards USD. Cette acquisition inclut une participation de 43 % dans EnLink Midstream ainsi que l’intégralité des parts de gestion de cette société. ONEOK acquiert également les intérêts de GIP dans Medallion Midstream, opérateur de collecte et de transport de pétrole brut dans le bassin Midland. Ce mouvement s’inscrit dans un contexte de consolidation dans le secteur du midstream, où les entreprises cherchent à maximiser l’efficacité de leurs infrastructures existantes plutôt que de s’engager dans de nouveaux projets souvent freinés par des réglementations complexes.
Les actifs d’EnLink, bien ancrés dans le Permien, offrent à ONEOK l’opportunité de gérer le transport et le traitement des hydrocarbures de manière intégrée. Avec cette acquisition, ONEOK cible l’optimisation des capacités de son réseau dans une région où la demande de services de transport et de traitement reste élevée. L’intégration de Medallion Midstream, quant à elle, renforce l’accès de ONEOK aux producteurs du Midland Basin, une zone stratégique pour les flux de pétrole brut.
Des synergies financières et opérationnelles attendues
ONEOK estime que ces acquisitions généreront des synergies significatives, évaluées entre 250 et 450 millions USD sur les trois prochaines années. Ces gains proviennent principalement de l’intégration des nouveaux actifs au sein du réseau existant, permettant ainsi des économies d’échelle et une utilisation plus efficiente des infrastructures. Les actifs acquis incluent des clauses de planchers tarifaires, garantissant un revenu minimal et protégeant ONEOK contre les fluctuations des prix du gaz, tout en maintenant des perspectives de croissance pour le transport et le traitement des liquides de gaz naturel.
L’entreprise prévoit de finaliser ces transactions au début du quatrième trimestre 2024, ce qui devrait immédiatement contribuer à ses résultats et à son flux de trésorerie libre. Cette approche permet de capter une plus grande part du marché, notamment en répondant à une demande accrue des producteurs pour des solutions logistiques efficaces dans des bassins actifs comme le Permien.
Un repositionnement stratégique dans un secteur en mutation
Les acquisitions récentes s’inscrivent dans une stratégie plus large de consolidation et d’optimisation du portefeuille d’actifs de ONEOK. Alors que les obstacles réglementaires pour le développement de nouvelles infrastructures persistent, la concentration sur l’achat d’actifs existants semble être un choix pragmatique. Cette stratégie permet non seulement d’assurer une croissance stable, mais également de minimiser les risques liés aux approbations environnementales et aux longs délais de construction.
Les analystes du secteur, tels que Raymond James, estiment que malgré le moment surprenant de cette annonce, en raison des récentes intégrations de Magellan et Easton, la qualité des actifs d’EnLink dans un réseau plus large offre des perspectives intéressantes. De plus, la possibilité que d’autres entreprises manifestent un intérêt pour le reste des parts d’EnLink souligne la valeur stratégique de ces actifs dans le Permien, bassin qui continue d’attirer les investissements.
