Les fonds spéculatifs accentuent la volatilité du marché gazier européen

Les positions longues des hedge funds continuent d'influer fortement sur la volatilité du marché européen du gaz naturel et du GNL, en réponse aux risques géopolitiques et aux variations d'offre globales.

Partagez:

Les fonds spéculatifs continuent d’accroître leur influence sur le marché européen du gaz, exacerbant la volatilité malgré des fondamentaux baissiers. Les données de l’Intercontinental Exchange (ICE) montrent que les positions longues des hedge funds sur les contrats à terme du Dutch TTF ont atteint des niveaux inédits, avec une participation qui s’élève désormais à près de 22% du total des positions, dépassant largement celle des années précédentes.
Cette augmentation des positions s’accompagne d’une volatilité intrajournalière notable. Les traders ont observé des pressions baissières sur les prix le matin, suivies de hausses l’après-midi, souvent attribuées à des stratégies de trading algorithmique. Ces fluctuations ne reflètent pas toujours les fondamentaux du marché, mais sont plutôt déclenchées par des réactions aux risques géopolitiques, notamment de la part des fonds spéculatifs américains.

Rôle des fonds américains et dynamique intrajournalière

Les hedge funds basés aux États-Unis ont un impact significatif sur le marché européen du gaz, en réagissant plus aux nouvelles géopolitiques qu’aux dynamiques d’offre et de demande locales. Cela a mené à une volatilité accrue, les prix du gaz réagissant parfois à des événements qui, historiquement, n’auraient influencé que les marchés pétroliers, tels que les arrêts de maintenance sur le plateau continental norvégien.
Les volumes de transactions sur les points de trading virtuels européens ont connu une augmentation substantielle en 2024, ce qui indique une participation croissante des fonds d’investissement dans ces marchés. Selon un rapport de l’ACER, les volumes échangés ont bondi à 249 TWh/jour au premier semestre 2024, contre 178 TWh/jour en 2023. Cette montée en flèche des transactions est révélatrice de la stratégie des fonds qui cherchent à tirer profit des écarts saisonniers (été-hiver) tout en minimisant les risques liés à une prise de livraison physique.

Perspectives pour 2025 et conséquences sur le marché

En se positionnant massivement sur les contrats pour l’été 2025, les hedge funds anticipent une possible tension sur les stocks de gaz, malgré un marché actuellement bien approvisionné. L’absence de nouveaux projets majeurs de GNL avant cette date, combinée à l’incertitude autour de l’accord de transit entre la Russie et l’Ukraine, pousse ces acteurs à se couvrir contre des scénarios défavorables, alimentant ainsi la volatilité future du marché.
Cette situation, où la spéculation prend le pas sur les fondamentaux, pourrait continuer à influencer de manière imprévisible les prix du gaz en Europe, surtout à l’approche de l’hiver. Les hedge funds, en maintenant leurs positions longues, pourraient créer des conditions de marché plus erratiques, augmentant les risques pour les autres acteurs du secteur.

Belgrade finalise actuellement un nouveau contrat gazier avec la Russie, promettant le tarif le plus bas d'Europe, selon le directeur général de Srbijagas, Dusan Bajatovic, malgré l'objectif européen d'éliminer les importations russes d'ici 2027.
Un rapport du groupe de réflexion Ember anticipe une diminution notable de la demande européenne de gaz d'ici 2030, soulignant les risques financiers potentiels pour de nouvelles infrastructures gazières actuellement en projet.

TotalEnergies et QatarEnergy obtiennent un permis d’exploration stratégique en Algérie

TotalEnergies et QatarEnergy ont remporté le permis d’exploration de Ahara, marquant une nouvelle étape dans leur partenariat avec SONATRACH sur un vaste périmètre situé entre Berkine et Illizi.
Après quatre ans d'interruption due à l'insécurite régionale, TotalEnergies annonce la reprise prochaine de son projet de gaz naturel liquéfié au Mozambique, représentant un investissement de $20bn.
Des producteurs égyptiens d’engrais ont suspendu leur activité en raison de la diminution des importations de gaz israélien, liée aux récents arrêts de production dans les champs gaziers israéliens Leviathan et Karish, après les frappes israéliennes en Iran.

Explosion prévue des émissions au Texas avec 130 projets de centrales à gaz

Un rapport identifie 130 projets de centrales à gaz au Texas pouvant porter les émissions à 115 millions de tonnes par an, malgré des perspectives réduites de concrétisation à court terme selon les analystes.
Le géant japonais JERA augmentera significativement sa dépendance au gaz naturel liquéfié américain grâce à de nouveaux contrats majeurs, atteignant 30 % de ses approvisionnements d'ici environ dix ans.
Les températures estivales supérieures aux normales saisonnières en Asie stimulent fortement la demande de gaz naturel liquéfié américain, compensant ainsi un possible ralentissement européen et ouvrant de nouvelles opportunités commerciales pour les exportateurs américains.

Duke Energy investit dans une centrale au gaz de 1 400 MW en Caroline du Sud

Duke Energy prévoit un investissement stratégique dans une centrale au gaz naturel à Anderson, marquant sa première demande de nouvelle production électrique en Caroline du Sud depuis plus de dix ans.
Adnoc Gas engage 5 milliards $ dans la première phase du projet Rich Gas Development afin d’augmenter sa rentabilité et sa capacité de traitement dans quatre sites stratégiques aux Émirats arabes unis.
La Commission européenne veut empêcher tout retour du gaz russe via Nord Stream et Nord Stream 2 avec une interdiction totale des transactions, dans le cadre de son 18e paquet de sanctions contre Moscou.

L’Argentine accélère sur le schiste pendant que le Mexique évalue son potentiel gazier

L’Argentine renforce ses capacités autour de Vaca Muerta, tandis que le Mexique explore les perspectives d’exploitation de ses ressources non conventionnelles pour atteindre ses objectifs énergétiques à l’horizon 2030.
Le groupe Petredec démarre un projet de terminal gazier à Chongoleani en Tanzanie, avec une mise en service prévue d’ici 2027, afin de consolider l’importation et la logistique du GPL dans la région est-africaine.
Le marché des terminaux de gaz naturel liquéfié (GNL) devrait croître de 67% d’ici 2030, porté par la demande énergétique mondiale, les capacités de liquéfaction et les politiques de diversification des approvisionnements.

Subsea7 décroche un contrat sous-marin avec Shell à Trinité-et-Tobago

Subsea7 a obtenu un contrat d'installation sous-marine attribué par Shell pour le projet gazier Aphrodite situé au large de Trinité-et-Tobago, avec des opérations prévues pour 2027.
Les producteurs chinois d’éthylène parient sur un afflux d’éthane américain en juin, alors que Pékin maintient l’exemption tarifaire et que les discussions bilatérales reprennent.
Avec des volumes échangés cinq fois supérieurs aux autres marchés européens réunis, le hub gazier TTF des Pays-Bas s'affirme en 2024 comme référence mondiale, attirant traders, investisseurs et spéculateurs bien au-delà de l'Europe.

Bratislava presse Bruxelles de plafonner les coûts de transit du gaz

La Slovaquie demande à la Commission européenne de réguler les tarifs de transit du gaz, alors que l’UE avance vers une interdiction des importations russes d’ici 2027.
Les stocks souterrains européens atteignent seulement la moitié de leur capacité, creusant l’écart avec les objectifs hivernaux fixés par l’Union européenne, dans un contexte de concurrence internationale accrue pour les approvisionnements en gaz naturel liquéfié (GNL).
Le groupe norvégien Equinor a scellé un accord de fourniture de gaz avec Centrica, couvrant près de 10% des besoins annuels du Royaume-Uni sur dix ans.