T1 Energy Inc. a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre 2025, enregistrant une perte nette de 32,8 millions de dollars, soit 0,21 dollar par action diluée. Malgré un contexte marqué par plusieurs incertitudes commerciales et réglementaires, l’entreprise maintient son objectif annuel d’un EBITDA compris entre 25 et 50 millions de dollars.
Dans le cadre de sa stratégie de relocalisation industrielle, T1 Energy a conclu un accord avec Corning Incorporated pour l’approvisionnement en wafers solaires fabriqués dans l’État du Michigan. Ce partenariat vise à renforcer la conformité de T1 aux exigences du Free of Exigence of Concern (FEOC), telles que définies dans la législation One Big Beautiful Bill (OBBB), et à consolider une chaîne d’approvisionnement américaine pour les modules photovoltaïques.
Ventes saturées sur 2025 après un contrat de 437 MW
L’entreprise a également signé un contrat de vente de 437 mégawatts avec un acteur majeur du secteur électrique américain. Les livraisons débuteront au troisième trimestre 2025. Ce nouvel accord permet à T1 de vendre l’intégralité de sa production 2025 issue de son site G1_Dallas, selon la borne basse de son plan de production annuel de 2,6 gigawatts.
Depuis l’adoption de l’OBBB, l’entreprise note une intensification des sollicitations commerciales. La demande croissante, en particulier liée aux projets d’intelligence artificielle à grande échelle, alimente un regain d’intérêt pour les modules domestiques de T1 et accélère les discussions de contrats d’enlèvement.
Déploiement de G2_Austin et structuration du financement
Le projet G2_Austin, d’une capacité prévue de 5 GW, représente à ce jour le plus grand investissement dans la chaîne d’approvisionnement solaire en silicium aux États-Unis, selon Rystad Energy. T1 prévoit de lancer les travaux entre le troisième et le quatrième trimestre 2025. Le projet sera développé en deux phases de 2,5 GW chacune.
Le financement de G2_Austin mobilise plusieurs instruments : prêts bancaires structurés via un consortium, financement mezzanine, acomptes contractuels clients, et participations stratégiques potentielles. Yates Construction a été sélectionné pour les travaux de préparation de site, en complément de SSOE Group, déjà engagé sur l’ingénierie du projet depuis décembre 2024. Une exonération fiscale de longue durée a été obtenue auprès du comté de Milam, au Texas.
Alignement réglementaire et décisions administratives
T1 identifie la conformité aux critères FEOC comme un levier stratégique clé pour accéder aux crédits de production de la Section 45X. L’entreprise déclare structurer son modèle opérationnel et son plan d’approvisionnement en fonction de ces impératifs réglementaires, afin d’en garantir l’éligibilité.
Concernant la tentative de transaction avec Trina Solar, T1 a reçu notification de la part du Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS) indiquant que l’opération envisagée ne relevait pas de sa juridiction. Cette clarification administrative lève une incertitude sur d’éventuels partenariats ou investissements conjoints.
Performance industrielle et recentrage des activités
Le site G1_Dallas a franchi le seuil de 1 GW de production cumulée au deuxième trimestre. En août 2025, T1 a atteint plus de 1,2 GW de modules produits, validant ainsi ses objectifs de production pour l’année. Cette dynamique industrielle conforte la capacité de T1 à honorer ses engagements contractuels.
En parallèle, l’entreprise poursuit le recentrage de ses activités, notamment à travers l’accélération du retrait de ses opérations en Europe. Une stratégie de valorisation du site Giga Arctic, aujourd’hui inactif, est en cours. La société explore sa reconversion potentielle en centre de données ou infrastructure dédiée à l’intelligence artificielle, sous réserve du rétablissement de l’accès au réseau électrique par le gestionnaire norvégien.
Prévisions financières et gestion des aléas
T1 confirme sa prévision d’EBITDA comprise entre 25 et 50 millions de dollars pour 2025, mais anticipe un risque accru de se rapprocher de la borne inférieure. Les facteurs de pression incluent les droits antidumping (AD/CVD), les effets de réciprocité tarifaire, les tensions sur la chaîne logistique et les retards liés aux achats anticipés des clients.
La société n’envisage pas de nouveaux contrats de vente sur le marché libre pour le second semestre. Elle maintient cependant ses estimations d’un EBITDA annuel en rythme de croisière compris entre 650 et 700 millions de dollars, reposant sur une exploitation optimale combinant G1_Dallas et G2_Austin.
