Nel ASA a confirmé l’annulation d’un contrat de 40 MW signé par sa filiale Nel Hydrogen Electrolyser AS avec Statkraft, l’entreprise publique norvégienne d’électricité. Cette commande, annoncée en novembre 2022 puis confirmée en janvier 2023, portait sur la livraison d’électrolyseurs alcalins pour un projet de production d’hydrogène vert à Mo i Rana, dans le nord de la Norvège.
Impact financier et contexte contractuel
L’annulation représente une réduction de NOK120mn ($11mn) dans le carnet de commandes de Nel ASA. Ce contrat faisait partie des commandes identifiées comme exposées à des risques de retard ou de résiliation dans le rapport financier du premier trimestre 2025 de la société. Aucun versement n’avait encore été effectué dans le cadre de ce contrat, ce qui limite les implications immédiates pour la trésorerie du groupe.
Statkraft a justifié sa décision par l’absence de viabilité commerciale du projet dans les conditions actuelles du marché. « Statkraft a, pendant plusieurs années, consacré d’importants efforts pour développer et financer un projet hydrogène à Mo. Malgré ces efforts, nous n’avons pas pu établir un modèle économique viable », a déclaré Bjørn Holsen, vice-président senior en charge de l’hydrogène chez Statkraft.
Conditions de marché et incertitudes
Le projet devait initialement s’appuyer sur des subventions nationales et européennes, mais l’absence d’engagements fermes en matière d’achat ou de soutien tarifaire semble avoir compliqué la finalisation du modèle économique. Selon les documents financiers de Nel, les projets de grande ampleur en phase de développement restent particulièrement exposés aux évolutions de la réglementation et aux délais d’octroi de financements publics.
La direction de Nel n’a pas fourni de calendrier pour un éventuel remplacement de cette commande annulée. Aucun commentaire n’a été émis concernant d’éventuelles négociations avec d’autres clients pour compenser la perte de cette opportunité.
Conséquences pour le secteur hydrogène
L’annulation illustre les difficultés rencontrées par les développeurs de projets hydrogène en Europe, malgré les annonces politiques en faveur de cette technologie. Le projet de Mo i Rana figurait parmi les initiatives industrielles intégrées dans la stratégie norvégienne de développement de l’hydrogène à l’horizon 2030.
Dans un contexte de baisse des prix de l’électricité et de hausse des coûts de construction, les modèles d’affaires restent fragiles pour de nombreux projets similaires. Nel ASA continue cependant de travailler sur d’autres projets en Europe et en Amérique du Nord, sans indiquer si ceux-ci sont susceptibles de subir le même sort.
