MN8 Energy LLC, acteur majeur indépendant du secteur des énergies renouvelables aux États-Unis, a finalisé une émission d’obligations sécurisées de $575mn (USD575mn), structurée par Natixis Corporate & Investment Banking (Natixis CIB). Cette opération vise à refinancer une partie de la dette liée à son portefeuille solaire américain, tout en permettant de réinjecter des liquidités dans d’autres actifs du groupe.
Un portefeuille solaire et stockage à grande échelle
L’opération est adossée à un ensemble de projets baptisé MN8 Portfolio IV, réunissant 972 MW d’actifs solaires photovoltaïques en production distribuée et à l’échelle utilitaire, complétés par un système de stockage par batteries de 75 MW pour une durée de 4 heures. Cet ensemble, géré en interne par MN8 Energy, s’étend sur 29 sites répartis dans neuf États américains, offrant une diversification géographique notable face à la volatilité des conditions météorologiques régionales.
La structuration de la dette prévoit plusieurs tranches à décaissement différé, liées à l’atteinte des jalons de construction des projets. Cette flexibilité, conjuguée à des apports d’equity fiscal, doit permettre le refinancement intégral du financement relais de $612mn obtenu en décembre 2024 pour trois centrales solaires totalisant 517 MW.
Soutien bancaire international et perspectives de croissance
Natixis Corporate & Investment Banking, agissant comme agent placeur principal, coordinateur des émissions vertes et conseiller notation, a conduit la transaction, soutenue par Société Générale, HSBC Bank USA, CIBC, MUFG Securities Americas Inc. et Texas Capital comme co-chefs de file ou agents participants. Un mécanisme de lettre de crédit de $145,7mn accompagne la structure, apporté par Natixis CIB, Société Générale et HSBC Bank USA, N.A.
David Callen, Directeur financier de MN8 Energy, a déclaré que ce financement soutient la trajectoire de croissance du groupe tout en apportant la flexibilité nécessaire pour poursuivre le développement du pipeline. De son côté, Anthony Ferraro, Co-responsable de la dette marchés de capitaux Amériques chez Natixis CIB, a souligné la solidité du partenariat avec MN8 Energy et la capacité de la banque à fournir des solutions globales en matière de financement d’infrastructures.
Un schéma évolutif pour accompagner l’expansion
La documentation de l’émission permet à MN8 Energy d’envisager de futurs placements obligataires dès 2026 et 2027, en fonction de la mise en service progressive de nouveaux projets au sein du portefeuille. Ce montage répond à la nécessité de mobiliser d’importants capitaux dans un secteur où la taille, la diversification et l’accès à une ingénierie financière avancée deviennent des facteurs déterminants de compétitivité.
Le recours massif aux obligations sécurisées pour financer des actifs renouvelables s’impose comme un levier stratégique au sein d’un marché nord-américain de l’énergie en mutation rapide, où la capacité à structurer des opérations complexes conditionne la croissance des opérateurs indépendants.
