Le groupe espagnol Grenergy Renovables a enregistré une croissance soutenue au cours des neuf premiers mois de 2025, avec un bénéfice net atteignant €45mn ($48.9mn), soit sept fois plus qu’à la même période l’an dernier. Le chiffre d’affaires a progressé de 147 % pour s’établir à €687mn ($747.3mn), tandis que le résultat brut d’exploitation (EBITDA) a augmenté de 109 %, atteignant €111mn ($120.8mn).
Un cap d’investissement franchi
L’entreprise a investi €713mn ($776mn) sur la période, en hausse de 70 % par rapport à l’année précédente. Cette accélération porte Grenergy à mi-parcours de son plan d’investissement de €3.5bn ($3.81bn) prévu d’ici 2027. Sa dette nette s’élève à €1.047bn ($1.14bn), avec un ratio d’endettement global de 4.9x. Ce ratio descendrait à 0.7x en tenant compte des dernières cessions d’actifs réalisées.
Le levier d’endettement corporate, plus représentatif des activités centrales de l’entreprise, a été réduit à 1.4x, indiquant une stratégie de financement plus équilibrée.
Rotation d’actifs : un levier de croissance
La stratégie de rotation d’actifs a permis à Grenergy d’atteindre 55 % de son objectif de €800mn ($872mn) pour la période 2025–2027. En septembre, la société a finalisé la vente de Gabriela, la quatrième phase de son projet Oasis de Atacama au Chili. Au total, environ 33 % des actifs de ce projet phare de stockage par batterie ont été cédés, pour une valeur totale d’environ $1.5bn.
En Espagne, deux centrales solaires – José Cabrera et Tabernas – d’une capacité combinée de 297 MW ont été vendues en octobre pour €273mn ($297mn). Ces opérations confirment le rôle central de la rotation d’actifs dans le modèle économique de Grenergy.
Avancée des projets de stockage d’énergie
Sur le segment du stockage d’énergie par batterie (Battery Energy Storage System – BESS), Grenergy prévoit de clôturer l’année avec 6.7 GWh connectés, principalement au Chili. À l’échelle mondiale, la société dispose d’un portefeuille BESS de 75 GWh à différents stades de développement.
En Europe, la plateforme Greenbox – dédiée au stockage – a progressé de 8 GWh sur ce trimestre, dans le cadre de son pipeline de 31 GWh. Parmi les projets en cours figure celui d’Oviedo, en Espagne, qui développera une capacité de 600 MWh. Des négociations avancées sont en cours pour conclure des contrats de services de capacité (tolling agreements) en Espagne et en Allemagne.
