Canadian Natural Resources Limited a annoncé la finalisation de l’échange d’actifs avec Shell Canada Limited concernant le projet des sables bitumineux d’Athabasca (Athabasca Oil Sands Project, AOSP). L’opération permet à Canadian Natural de prendre le contrôle intégral des mines d’Albian, en échange de 10 % de sa participation dans l’unité de valorisation de Scotford et l’installation de captage et stockage du carbone Quest.
L’opération, conclue sans compensation financière directe à l’exception d’ajustements standards à la clôture, confère à Canadian Natural une position exclusive sur l’extraction de bitume à Albian. Shell conserve désormais 20 % dans les installations de Scotford et Quest, qu’elle continuera à exploiter. Le reste est détenu par Canadian Natural, qui maintient une participation non opérée de 80 % dans ces infrastructures stratégiques.
Un apport immédiat de production bitumineuse
Cet échange d’actifs permet à Canadian Natural d’ajouter environ 31 000 barils par jour (bbl/j) de production de bitume à son portefeuille, caractérisé par une stabilité sans déclin. Cette capacité supplémentaire contribue directement à la génération de flux de trésorerie à long terme. La société précise que cette production est intégrée dans ses prévisions dès le 1er novembre 2025.
Avec cet ajout, la production actuelle atteint environ 1,67 mn de barils équivalent pétrole par jour (MBOE/j). Les prévisions annuelles de production pour 2025 sont désormais comprises entre 1,56 mn et 1,58 mn de MBOE/j, soit une hausse de 15 % par rapport à 2024, en se basant sur la médiane de la nouvelle fourchette.
Stabilité du capital malgré l’expansion du portefeuille
La prévision de capital d’exploitation pour 2025 reste stable à 5,9 milliards CAD ($4,29bn), hors acquisitions non budgétées de 690 millions CAD ($501mn), intégrant une réduction antérieure de 100 millions CAD. Ce niveau de dépenses inclut 2,78 milliards CAD pour les opérations de sables bitumineux et valorisation, ainsi que 3,14 milliards CAD pour l’exploration et la production conventionnelles, incluant l’acquisition finalisée du bloc Palliser.
La société signale également une enveloppe de 75 millions CAD ($54,5mn) pour des initiatives ponctuelles, incluant 30 millions CAD dédiés au captage de carbone. L’ensemble des dépenses prévues pour 2025 atteint ainsi 6,68 milliards CAD ($4,86bn), sans tenir compte des 787 millions CAD d’abandons et de réhabilitation.
Rationalisation des opérations minières
L’acquisition complète des mines d’Albian facilite une meilleure intégration avec la mine de Horizon, également exploitée par Canadian Natural. Cette consolidation permettrait, selon la direction, une mutualisation des équipements et services, ainsi qu’une amélioration de l’efficacité opérationnelle sur l’ensemble des sites miniers de sables bitumineux.
Le président de Canadian Natural, Scott Stauth, a déclaré que cet accord représentait « une étape importante pour l’entreprise » et qu’il renforcerait la création de valeur à long terme grâce à une exécution continue des initiatives d’amélioration opérationnelle.
