La société pétrolière nationale d’Arabie Saoudite, Saudi Aramco, a annoncé une réduction de ses prix de vente officiels (OSP) pour le pétrole brut destiné à l’Asie en décembre. Cette décision a été bien accueillie par les traders asiatiques, qui avaient anticipé ces ajustements en raison de plusieurs facteurs liés à l’offre et à la demande dans la région. La réduction concerne principalement les bruts légers, tandis que les bruts plus lourds, potentiellement touchés par des contraintes d’approvisionnement, voient des baisses plus modérées.
Les OSP pour le brut phare, l’Arab Light, ont été réduits de 50 cents par baril, établissant un nouveau tarif à 1,70 dollar le baril au-dessus de la moyenne des prix de Platts Dubai et Oman. Les autres bruts légers, Arab Extra Light et Super Light, ont également vu des réductions de 50 cents par baril pour décembre. En revanche, les bruts Arab Medium et Heavy, plus lourds, n’ont enregistré qu’une baisse de 40 cents par baril.
Anticipations du Marché et Réactions des Traders
Les traders et utilisateurs finaux en Asie s’attendaient à des réductions dans la fourchette de 40 à 70 cents pour les qualités légères, un niveau en phase avec le changement mensuel de la structure de Dubaï, un facteur régulièrement pris en compte par Aramco pour ajuster ses OSP. Le brut phare, Arab Light, a enregistré une réduction légèrement inférieure aux attentes du marché, qui prévoyaient une baisse entre 60 et 70 cents par baril pour les bruts les plus légers, en raison d’une demande fluctuante dans la région asiatique.
En octobre, le prix moyen du Dubai Cash pour le mois a affiché une prime de 1,58 dollar par rapport aux contrats à terme, marquant une baisse de 45 cents par rapport au mois précédent. Ce niveau, plus faible, reflète la baisse des primes sur le marché de Dubaï, influençant ainsi les ajustements d’Aramco pour ses ventes en Asie.
Maintenances et Perspectives d’Approvisionnement
Les discussions autour d’éventuelles opérations de maintenance pour certains champs de brut saoudiens, incluant le brut moyen et lourd, continuent d’alimenter les spéculations sur une potentielle réduction de l’offre. Ces travaux, bien que non confirmés par Saudi Aramco, pourraient affecter l’approvisionnement des cycles de novembre et décembre. Les confirmations des volumes alloués pour les cargaisons de décembre et janvier devraient être publiées dans les prochaines semaines par Aramco, précisant ainsi les perspectives d’approvisionnement pour les mois à venir.
Certains acteurs du marché estiment que la prochaine période de chargement pour janvier pourrait être marquée par une offre excédentaire de certains grades de brut sour, alimentant ainsi un sentiment baissier pour cette période. Les récentes évaluations du Dubai Cash ont montré un affaiblissement significatif, avec un écart contre les contrats à terme atteignant des niveaux historiquement bas pour l’année 2024.
Amélioration Attendues des Marges de Raffinage en Asie
Malgré le contexte de baisse des prix du brut, les perspectives à court terme pour les raffineurs asiatiques semblent s’améliorer. La demande pour la fin de l’année, soutenue par les besoins de déplacement et de chauffage, devrait contribuer à une reprise progressive des marges de raffinage, après plusieurs mois marqués par des marges particulièrement basses.
Les marges de raffinage, calculées sur la base du « netback » du Dubaï à Singapour, ont atteint en moyenne 4,67 dollars par baril pour le mois de novembre jusqu’au 5, contre une moyenne de 1,65 dollar en octobre et seulement 9 cents en septembre. Les analystes du secteur pétrolier et des raffineurs en Asie espèrent que cette amélioration se poursuivra, avec des marges se maintenant à des niveaux plus élevés au cours des prochains mois.
