Adnoc poursuit son expansion dans le secteur chimique avec l’acquisition de **Covestro**, fabricant de matériaux avancés, pour 12 milliards d’euros. Cet achat marque un tournant stratégique, la compagnie émiratie cherchant à se diversifier face à la volatilité des marchés pétroliers. Le groupe propose 62 euros par action, offrant ainsi une prime de 54% par rapport au cours de Covestro avant les premières spéculations de juin 2023. Cette opération sera financée par les liquidités d’Adnoc, témoignant de sa capacité financière solide.
Avec ce rachat, Adnoc vise à établir Covestro comme sa plateforme principale pour les matériaux de haute performance, renforçant ainsi sa présence dans les secteurs de l’isolation thermique, des adhésifs, et des composants pour véhicules électriques. Ces segments stratégiques, en pleine croissance en Europe et en Asie, sont jugés critiques pour le développement futur du groupe.
Un contexte difficile pour la chimie allemande
L’industrie chimique allemande traverse une période de turbulences, avec des géants tels que **BASF** et **Bayer** confrontés à des coûts énergétiques élevés et une demande affaiblie. Covestro, autrefois une filiale de Bayer, n’a pas échappé à cette situation, voyant ses marges se réduire face à des coûts croissants. Le rachat par Adnoc intervient dans ce contexte de fragilité, où plusieurs entreprises allemandes cherchent des partenariats ou des repreneurs étrangers pour stabiliser leurs activités.
En intégrant Covestro, Adnoc pourrait inaugurer une vague de rachats étrangers dans l’industrie chimique européenne, mettant en lumière les défis que l’Allemagne, première économie de la zone euro, doit affronter pour rester compétitive.
Déploiement d’une stratégie de diversification
Adnoc, qui cherche à réduire sa dépendance aux revenus pétroliers, s’oriente vers des secteurs de spécialité à forte valeur ajoutée. L’acquisition de Covestro lui permet de diversifier son portefeuille tout en s’ancrant solidement sur le marché européen. Cette initiative s’inscrit dans une série d’opérations récentes par des entreprises du Golfe cherchant à redéployer leur capital au-delà des hydrocarbures, particulièrement en Europe, région où l’innovation et les technologies avancées sont recherchées.
Covestro, de son côté, bénéficiera d’une injection de capital significative, avec Adnoc s’engageant à une augmentation de capital de 1,17 milliard d’euros, soit 10% du capital actuel. Cette injection vise à renforcer sa compétitivité et à soutenir ses projets de développement technologique.
Perspectives et enjeux du rachat
Le rachat de Covestro par Adnoc pourrait également avoir des implications géopolitiques, renforçant l’influence des pays du Golfe dans les industries européennes. La montée en puissance de groupes comme Adnoc dans des secteurs non liés au pétrole reflète une volonté de redéfinir leur positionnement stratégique au sein de l’économie mondiale. Les autorités de régulation, notamment le **Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)**, devront encore approuver cette transaction.
Les investisseurs voient dans cette acquisition une opportunité de créer de nouvelles synergies entre les actifs pétroliers d’Adnoc et le savoir-faire de Covestro en matière de produits chimiques avancés. Toutefois, le succès de cette intégration dépendra de la capacité des deux groupes à aligner leurs cultures d’entreprise et à coordonner leurs opérations à l’échelle internationale.
