Le marché du carbone au Royaume-Uni est en pleine mutation, avec des spéculations croissantes quant à la stratégie de décarbonisation du pays en cas de victoire du parti travailliste lors des élections générales du 4 juillet. Les analystes et les traders anticipent que ce changement politique pourrait entraîner un rapprochement des liens commerciaux avec l’Union Européenne, potentiellement en alignant le système de quotas d’émissions du Royaume-Uni (UK ETS) sur le Système d’Échange de Quotas d’Émission de l’UE (EU ETS).
Depuis un an, les UK Allowances (UKAs) ont connu des difficultés, en partie en raison de l’atténuation des engagements climatiques par le Premier ministre Rishi Sunak. Ce dernier a retardé l’interdiction des ventes de voitures à moteur à combustion interne et la suppression progressive des chaudières à gaz, affaiblissant ainsi la complexité du marché carbone.
Anticipations du Marché
Cependant, ces derniers mois, les prix des UKAs ont montré une reprise constante, sur fond d’attentes d’un changement de gouvernement qui serait favorable à la transition énergétique du pays. Le 1er juillet, Platts, faisant partie de S&P Global Commodity Insights, a évalué les UKAs à 45,74 GBP/tCO2e, marquant une reprise par rapport au 29 janvier, date à laquelle ils étaient à un plus bas historique de 31,42 GBP/tCO2e. Cette hausse s’explique en partie par la demande accrue et les rapports suggérant qu’un nouveau gouvernement travailliste chercherait à aligner le marché britannique sur l’EU ETS.
Un analyste chez Carlton Carbon a souligné : « Une victoire travailliste pourrait encore être le catalyseur d’un pic à court terme au-dessus de 50 GBP/t, mais si les UKAs se surestiment sans fondations solides, les vendeurs seraient ravis de retirer leur argent du marché. »
Divergence des Prix du Carbone
Les prix du carbone au Royaume-Uni et dans l’UE ont divergé au cours des 12 derniers mois. L’été dernier, les EUAs étaient à une prime de presque 40 EUR/t par rapport aux UKAs, alors que Sunak mettait en avant son agenda de réduction des factures énergétiques. En juin, les EUAs se négociaient à une prime de 10-15 EUR/t par rapport aux UKAs, reflétant un Parlement européen résurgent et une demande fragile due aux vents économiques contraires.
Tim Atkinson, directeur des ventes et du trading de carbone chez CFP Energy, a déclaré que la baisse des prix du carbone au Royaume-Uni l’année dernière était directement liée au recul des promesses du gouvernement en matière de neutralité carbone. Cependant, il a ajouté : « Le prix des allowances carbone britanniques a augmenté de manière inattendue ces dernières semaines, en partie grâce à une augmentation des achats de traders qui voient un gouvernement travailliste adopter une position plus ferme sur les émissions de carbone. »
Pressions pour un Alignement avec l’EU ETS
De nombreux acteurs du secteur de l’énergie et des énergies renouvelables font pression sur le gouvernement pour qu’il lie son système d’échange de quotas d’émission à celui de l’UE. L’association professionnelle Energy UK a averti à plusieurs reprises que des prix du carbone « faibles et volatils » sous le UK ETS sapent les investissements dans les énergies propres. Avec l’introduction du Mécanisme d’Ajustement Carbone aux Frontières de l’UE, les entreprises britanniques pourraient encourir des « coûts élevés » pour commercer avec leur principal marché d’exportation.
Les analystes de S&P Global Commodity Insights s’attendent à ce que les élections générales britanniques influencent de manière significative les efforts de décarbonisation du pays. Le manifeste 2024 du parti travailliste propose d’avancer l’objectif d’un système électrique net zéro à 2030, cinq ans avant l’objectif du gouvernement conservateur actuel.
Les élections à venir pourraient marquer un tournant dans la politique climatique du Royaume-Uni. Un alignement potentiel avec l’EU ETS pourrait stimuler les investissements privés dans les énergies propres et positionner le Royaume-Uni à l’avant-garde de l’économie verte mondiale. Toutefois, sans engagement à un financement public supplémentaire, la réalisation de ces ambitions reste incertaine.
