Aker Horizons ASA a annoncé le 9 mai la fusion de sa filiale Aker Horizons Holding avec Aker MergerCo, une entité d’Aker ASA, dans le cadre d’une réorganisation majeure du groupe. L’opération, attendue en août, prévoit que les actionnaires d’Aker Horizons ASA (hors Aker Capital) recevront pour chaque action détenue $0.025 en numéraire et 0.001898 action Aker ASA. La holding transfère ainsi l’intégralité de ses activités, incluant les participations dans Aker Carbon Capture ASA (ACC), Mainstream Renewable Power et SuperNode, ainsi que les actifs immobiliers de Narvik.
Fusion et redistribution des actifs
La fusion résulte d’une revue stratégique destinée à refinancer la structure du groupe et à alléger ses risques financiers. Le même jour, ACC a annoncé la vente de sa participation de 20 % dans SLB Capturi à une filiale d’Aker ASA pour un montant de $63mn. Cette transaction, finalisée le 14 mai, s’inscrit dans une logique de désengagement des actifs non stratégiques. Selon le rapport semestriel, la fusion prévoit le transfert de tous les actifs et passifs de la holding, tandis qu’Aker Horizons ASA conservera environ $2mn de trésorerie et une créance convertible de $160mn.
La société précise que, suite à la fusion, elle restera cotée à la Bourse d’Oslo. Les actionnaires d’Aker Horizons ASA conserveront leurs titres. Le Conseil d’administration s’attachera à définir la stratégie future d’Aker Horizons une fois l’opération achevée, avec un engagement de communiquer toute évolution.
Pertes exceptionnelles et restructuration du portefeuille
Les résultats semestriels publiés le 15 juillet font état d’une perte nette consolidée de $33mn sur les activités poursuivies, principalement liée au coût de la dette et aux pertes de change. Les activités destinées à être cédées, présentées comme abandonnées dans les comptes, affichent une perte nette de $186mn. Cette perte inclut une moins-value de $26mn sur la vente de SLB Capturi et une dépréciation de $46mn sur les actifs éoliens offshore de Mainstream Renewable Power, consécutive à la décision d’accélérer la sortie de projets jugés à risque.
Par ailleurs, le groupe a remboursé son emprunt vert de $250mn à 100.37 % du nominal en mai et annulé une facilité de crédit non tirée de $550mn. Mainstream Renewable Power, désormais dirigée par Morten Henriksen depuis avril, a recentré sa stratégie sur ses marchés clés et vendu à Celsia un portefeuille colombien de 675 MW composé de projets éoliens et solaires.
Perspectives et risques post-fusion
Après la fusion, les risques financiers d’Aker Horizons ASA dépendront de la capacité d’Aker MergerCo à honorer ses engagements sur la dette convertible. La société dispose de moyens limités pour financer ses opérations restantes et pourrait devoir rechercher de nouveaux financements. La stratégie future et la pérennité de la cotation d’Aker Horizons restent en cours de définition.
Le portefeuille sortant comprend également la filiale Aker Horizons Asset Development, qui a cédé son projet de Rjukan à Norwegian Hydrogen et stoppé le développement du projet Narvik Green Ammonia. Les terrains de Narvik seront désormais valorisés pour des projets de centres de données, répondant à la demande croissante en infrastructures numériques. SuperNode, autre actif transféré, a finalisé ses essais de câbles supraconducteurs et s’est allié à Taihan Cable & Solution pour développer la prochaine génération de technologies de transport électrique.
