La coentreprise entre Cove Capital et Tau-Ken Samruk regroupe les gisements adjacents Upper Kairakty et North Katpar, classés stratégiques par l’autorité minière nationale. Les ressources publiées font état de 854 000 tonnes d’oxyde de tungstène (WO₃) en catégories mesurées, indiquées et inférées. La capacité visée s’établit à 12 000 tonnes par an, soit environ 15 % de l’offre minière actuelle. Le schéma industriel prévoit une transformation locale pour livrer des intermédiaires standardisés avant exportation.
Approvisionnement et capacités industrielles
La production d’intermédiaires inclut le paratungstate d’ammonium (APT), palier clé entre concentrés et poudres métalliques. L’option de transformation au Kazakhstan réduit l’exposition à des goulets situés en aval et consolide la traçabilité des lots. La montée en charge dépend de la livraison des équipements de procédés, de la performance métallurgique et de la stabilité des utilités industrielles. Les spécifications visées portent sur la constance de teneur et le contrôle des impuretés pour répondre aux demandes des chaînes aéronautiques, d’usinage et d’applications duales.
La structure capitalistique annoncée retient 70 % pour Cove Capital et 30 % pour Tau-Ken Samruk. Un financement pouvant atteindre 900 millions de dollars est envisagé auprès de l’Export-Import Bank of the United States (EXIM, « banque d’import-export des États-Unis »). L’investissement total est estimé autour de 1,1 milliard de dollars avec des contrats d’ingénierie et d’approvisionnement en ligne critique. La sécurisation d’accords d’enlèvement pluriannuels indexés constitue l’axe principal de bancabilité.
Ouzbékistan et montée en gamme régionale
Le ministère de la Géologie d’Ouzbékistan a signé un protocole d’accord avec Denali Exploration Group sur les métaux rares et les terres rares. Le Fund for Reconstruction and Development of Uzbekistan a formalisé une coopération distincte avec ReElement Technologies portant sur des procédés de séparation. Les axes incluent caractérisation des gisements, démonstrateurs procédés et qualification d’intermédiaires destinés à des chaînes occidentales. Les portefeuilles ciblent uranium, cuivre, tungstène, molybdène et graphite avec un recours progressif à des partenariats techniques.
L’acheminement régional privilégie le Trans-Caspian International Transport Route (TITR, « corridor transcaspien ») combinant rail et liaisons maritimes intérieures. Les postes déterminants restent la capacité portuaire, la disponibilité des ferries et l’harmonisation douanière. Les opérateurs logistiques ajustent les rotations pour réduire les temps de transit et stabiliser les coûts rendus. La fiabilité de ce corridor conditionne la compétitivité des flux vers l’Europe et l’Amérique du Nord.
Conformité et marchés finaux
Les ventes destinées aux acheteurs américains sont soumises à l’Office of Foreign Assets Control (OFAC, « contrôle des avoirs étrangers »), au Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS, « comité des investissements étrangers »), à l’International Traffic in Arms Regulations (ITAR, « réglementation sur le trafic d’armes ») et à l’Export Administration Regulations (EAR, « réglementation de l’administration des exportations »). Les contrats d’enlèvement intègrent traçabilité, spécifications qualité et clauses de continuité d’approvisionnement. Le Department of Defense (DoD, « département de la Défense ») et ses rangs de sous-traitance constituent un socle d’acheteurs attendus pour les intermédiaires du tungstène. Les équipementiers aéronautiques et les fabricants d’outils de coupe figurent parmi les contreparties ciblées.
Un apport régulier de 12 000 tonnes par an peut atténuer les primes hors Chine si la qualité WO₃ et la constance des volumes sont tenues. Les spreads de l’APT resteront sensibles à la cadence de la rampe, aux politiques de contrôle des exportations d’autres producteurs et aux coûts logistiques du corridor transcaspien. Les jalons à suivre portent sur l’attribution des marchés EPC, la qualification des lots et la signature d’accords d’enlèvement. Le profil de revenus dépendra du couplage entre performance métallurgique, fiabilité logistique et exigences de conformité.
