L’instabilité des marchés du GNL a des conséquences directes sur la variation des prix. Afin de garantir des prix fixes, de fortes primes doivent s’ajouter pour les acheteurs.
Contre l’instabilité du marché du GNL, des primes sur les prix fixes
Le marché du GNL est actuellement très volatiles. Compte tenu de cette récente instabilité, les acheteurs spot paient des primes importantes pour bénéficier d’offres à prix fixe.
Diverses sources du marché déclarent que les vendeurs attachent ces primes à leurs offres de prix fixe. Celles-ci ont pour objet d’amortir l’augmentation ou la baisse soudaine des prix du marché lors de l’exécution de la transaction. Il s’agit d’une compensation prise contre la volatilité des marchés gaziers.
Un acheteur basé à Guangdong observe également que les offres à prix fixe sont rares, voire inexistantes. Il explique : « nous hésitons donc à acheter à prix fixe et envisageons d’acheter sur la base d’obligations indexées maintenant ». En somme, les acheteurs doivent prendre le risque de se fournir sur la base d’un prix variable.
Un service public européen explique: « Personne ne veut offrir à prix fixe maintenant » sur le marché du GNL. Il ajoute : « TTF a la possibilité de déplacer 20% intra-journalier. Les offres à prix fixe ont une validité de 15 minutes ».
Une alternative au bénéfice des acheteurs
De nombreux acheteurs en Asie veulent effectuer leurs transactions sur la base de prix fixes. Les vendeurs, eux, attendent de récupérer une importante prime sur ceux-ci.
Des sources du marché du GNL en expliquent les motifs. Ils avancent que ce phénomène tient avant tout à l’instabilité du marché. Des attentes plus élevées sur les prix fixes en sont la conséquence économique naturelle. En outre, de nombreux acheteurs n’ont pas de capacité de couverture contre les éventuelles variations brutales des prix.
Un acheteur asiatique explique : « Nous pouvons également acheter sur une base de prix flottants, [mais] en raison de la volatilité [du marché] de nos jours, notre siège social a décidé d’acheter la cargaison à prix fixe ». Il ajoute en outre la crainte que les prix ne montent encore plus haut que le niveau des prix fixes actuels. En somme, acheter à prix fixe constitue encore l’option la plus rentable, en dépit des primes.
En Asie, le gouvernement thaïlandais mandate par exemple le PTT afin de se procurer des cargaisons sur la base d’un prix fixe.
Des sources commerciales proposent d’autres raisons relatives au choix d’achat à prix fixe sur le marché du GNL et du gaz. En effet, certains consommateurs finaux préfèrent acheter sur une base de prix fixe à des fins de comparaison des coûts. Il s’agit là de comparer ceux-ci aux produits des marchés en aval. Ces derniers concernent d’autres secteurs de l’énergie, de l’industrie, ainsi que des combustibles.
Les offres à prix variable dominent néanmoins le marché du GNL
Seule une fraction des transactions au comptant s’effectue à prix fixe pour les raisons qu’on évoque ci-dessus. L’ensemble des transactions bilatérales doivent continuer de s’exécuter à prix variable.
Ce phénomène est identifiable sur le processus Platts Market on Close. Il y existe une proportion nettement plus faible d’offres à prix fixe par rapport aux offres à prix variable. Les acheteurs sont donc pour la plupart contraints d’assumer l’instabilité actuelle du marché du GNL.
Quelques statistiques témoignent clairement de cet état du marché.
Il n’y a pas eu de soumissions ou d’offres à prix fixe dans l’ordre de marché à la clôture en janvier 2022. En décembre 2021, on dénombre en outre seulement deux offres à prix fixe sur un total de 50 enchères, offres, et opérations.
Pour les prix fixes, la proportion de celles-ci atteint 27,5 % en 2021, comparativement à 74 % en 2020. Finalement, les primes de prix fixe restent marginales dans l’état global du marché du GNL actuel.
