Veolia annonce la signature d’une promesse unilatérale d’achat avec Macquarie Asset Management. Cette dernière s’engage à acquérir 100% du capital de Suez Recycling and Recovery UK Group Holdings Ltd. Cela représente, pour Veolia, 2,4 milliards d’euros.
La réponse de Veolia aux préoccupations britanniques
Suez regroupe les activités de déchets de Suez au Royaume-Uni. Cette transaction permet d’apporter une réponse efficace aux préoccupations majeures de l’autorité de la concurrence britannique (Competition and Markets Authority). Toutefois, la transaction reste soumise à l’approbation ainsi qu’à la levée du droit de premier refus accordé par Veolia en 2021.
À l’issue de la bonne tenue de ce remède antitrust, Veolia restera un acteur majeur du traitement de déchets au Royaume-Uni. La société réalise environ 2 milliards d’euros de chiffre d’affaires par an.
Estelle Brachlianoff, directrice générale de Veolia, développe:
« À l’issue de cette opération, Veolia restera l’un des acteurs majeurs du secteur des déchets au Royaume-Uni et plus largement du marché des services à l’environnement de la zone qui reste stratégique pour le Groupe. »
Une cession valorisante pour Valorem
Cette cession a fait nettement croître le niveau de valorisation de Valorem. De fait, elle représente 16,9 fois l’EBITDA normalisé de 2021. Par ailleurs, le niveau de cette valorisation est nettement supérieur au prix d’acquisition ressortant du prix de l’OPA.
Après la cession des remèdes, entendus avec la Commission européenne, ainsi que la signature de l’accord avec Macquarie, quasiment toutes les cessions antitrust seront finalisées moins d’un an après l’acquisition de Suez. De plus, elles l’ont été sur la base d’un multiple moyen de 15 fois l’EBITDA 2021. Cela montre bien l’attractivité des actifs.
Le cumul de toutes ces cessions représente 3,4 milliards d’euros. Ces opérations permettront de faire passer le levier d’endettement de Veolia en dessous de 3x. Elles ont pour finalité de donner au groupe de nouvelles capacités d’investissement, pour financer une croissance sur des marchés à forte valeur ajoutée.
Estelle Brachlianoff ajoute:
“Nous sommes très satisfaits de cette transaction qui se fait dans d’excellentes conditions qui démontrent une nouvelle fois la grande attractivité des activités des services à l’environnement et la pertinence de notre proposition de remèdes à la CMA. Elle permettra une forte création de valeur tout en renforçant notre capacité d’investissement sur des marchés stratégiques. La valorisation de ces actifs reflète à la fois le prix initial et les synergies prévues par le rapprochement, en ligne avec l’ensemble des cessions réalisées dans le cadre des autorisations antitrust, qui sont supérieures au prix d’acquisition de Suez. »
