Vattenfall a enregistré un bénéfice opérationnel sous-jacent de 21,47 mn SEK ($1,91 mn) pour les neuf premiers mois de 2025, contre 16,14 mn SEK ($1,43 mn) sur la même période l’an passé. Cette progression s’appuie sur une amélioration des activités de couverture de prix sur le continent, un redressement du trading d’électricité ainsi qu’une contribution accrue de la production nucléaire. En revanche, le résultat opérationnel total recule à 17,82 mn SEK ($1,59 mn), contre 33,83 mn SEK ($3,01 mn) en 2024, une baisse liée à l’absence d’éléments exceptionnels.
Repli du résultat net après une année 2024 marquée par des gains uniques
En 2024, Vattenfall avait profité d’un effet ponctuel de 19,5 mn SEK ($1,73 mn), issu de cessions de projets et de revalorisations de produits dérivés. Sans ces éléments, le bénéfice net du groupe s’établit à 13,10 mn SEK ($1,16 mn) en 2025, contre 28,30 mn SEK ($2,52 mn) un an plus tôt. Le groupe a néanmoins su préserver la croissance de ses activités récurrentes, dans un marché énergétique européen marqué par une forte volatilité.
Le troisième trimestre confirme cette dynamique avec un bénéfice opérationnel sous-jacent de 6,15 mn SEK ($548 mn), contre 1,39 mn SEK ($124 mn) un an auparavant. Le bénéfice net s’établit à 2,27 mn SEK ($202 mn), en légère hausse par rapport aux 2,05 mn SEK ($180 mn) de 2024. Le groupe souligne la bonne tenue de ses activités dans un contexte de rééquilibrage tarifaire et d’optimisation de ses positions sur les marchés de gros.
Renforcement de la stratégie nucléaire et flexibilité dans l’éolien
Dans le cadre de sa stratégie à long terme, Vattenfall a retenu deux fournisseurs pour le développement de réacteurs modulaires (Small Modular Reactors – SMR) destinés à renforcer le socle de production en Suède. Le groupe inscrit cette décision dans une logique d’anticipation de la hausse structurelle de la demande électrique, en complément des sources intermittentes.
Parallèlement, Vattenfall a modifié le plan de développement du projet offshore Zeevonk aux Pays-Bas, désormais structuré en deux phases afin de s’ajuster aux évolutions de la demande en hydrogène. Cette adaptation illustre la volonté de préserver la rentabilité des investissements dans un environnement énergétique en transformation rapide.
Infrastructures critiques et diversification des actifs
La décision finale d’investissement a été prise pour le parc éolien terrestre Clashindarroch II au Royaume-Uni. En Allemagne, la mise en service de la plus grande centrale solaire et agricole combinée, située à Tützpatz, marque une diversification fonctionnelle des actifs de production.
En Suède, Vattenfall a obtenu une concession pour la construction d’une ligne haute tension à Luleå, dans le nord du pays. Ce projet vise à accompagner l’augmentation attendue de la consommation électrique dans les secteurs industriels, miniers et résidentiels. Ces investissements stratégiques renforcent la position du groupe sur des marchés en croissance, tout en consolidant les capacités logistiques du réseau.
