Sunrun, fournisseur majeur de solutions d’énergie propre aux États-Unis, a fixé le prix de sa nouvelle titrisation de 431 millions de dollars, portant sur des baux et des accords d’achat d’électricité pour des systèmes solaires résidentiels. L’opération, qui représente la quatorzième titrisation publique de l’entreprise depuis 2015, est la troisième de l’année 2025.
Structure de l’opération
Cette titrisation se compose de deux tranches distinctes de notes de classe A, les « Class A-1 Notes » et « Class A-2 Notes », ainsi que d’une tranche de notes de classe B, les « Class B Notes », qui ont été conservées par Sunrun. Les « Class A-1 Notes » d’un montant de 331 millions de dollars ont été commercialisées dans le cadre d’une titrisation publique d’actifs, tandis que les « Class A-2 Notes » de 100 millions de dollars ont été placées de manière privée. Le coupon des notes de classe A est fixé à 6,15%, similaire à celui de la titrisation précédente de l’entreprise réalisée en mars. La sursouscription des « Class A-1 Notes » a permis de fixer leur prix à un écart de 240 points de base et un rendement de 6,374%.
Portefeuille sous-jacent et performances
La structure de cette opération repose sur un portefeuille diversifié de 63 318 systèmes répartis sur 12 États et Washington D.C., couvrant 40 territoires de services publics. Le score FICO moyen des clients est de 757. L’opération devrait se clore d’ici le 30 juillet 2025.
Danny Abajian, directeur financier de Sunrun, a exprimé sa satisfaction concernant la performance de cette titrisation, soulignant la forte exécution de l’opération et la reconnaissance continue de la qualité des actifs de l’entreprise et de son excellence en tant que gestionnaire de ces derniers. « Les performances solides de nos précédentes titrisations ont conduit à des notations de crédit maintenues ou améliorées depuis leur émission », a-t-il précisé.
