Le groupe d’ingénierie et de services offshore Subsea7 a enregistré un EBITDA ajusté de $407mn au troisième trimestre 2025, soit une progression de 27 % par rapport à la même période de l’année précédente. La marge d’EBITDA ajustée s’est établie à 22 %, tirée par des performances solides dans les segments Subsea et Renouvelables, qui ont respectivement atteint des marges de 24 % et 17 %. Le chiffre d’affaires trimestriel est resté stable à $1.84bn.
Un carnet de commandes au plus haut
Le carnet de commandes du groupe a atteint un niveau record de $13.91bn à la fin du mois de septembre, contre $11.82bn trois mois plus tôt. Ce montant comprend $6.0bn de projets à exécuter en 2026 et $3.8bn prévus pour 2027. La prise de commandes a atteint $3.8bn sur le trimestre, équivalant à un ratio book-to-bill de 2.1, contre 1.4 au trimestre précédent.
Le résultat net pour le trimestre s’est élevé à $109mn, contre $98mn un an plus tôt, avec un bénéfice par action de $0.38. Sur les neuf premiers mois de l’année, Subsea7 a généré un chiffre d’affaires cumulé de $5.13bn, en hausse par rapport aux $4.97bn de l’année précédente. L’EBITDA ajusté sur cette période a atteint $1.00bn, représentant une marge de 20 %.
Prévisions optimistes pour 2026
Pour l’ensemble de l’année 2025, Subsea7 prévoit un chiffre d’affaires compris entre $6.9bn et $7.1bn, avec une marge d’EBITDA ajustée attendue entre 20 % et 21 %. En s’appuyant sur les contrats fermes déjà signés pour 2026, la société anticipe un chiffre d’affaires entre $7.0bn et $7.4bn, et une marge d’EBITDA ajustée d’environ 22 %.
La structure financière du groupe reste solide, avec une dette nette, y compris les contrats de location, réduite à $505mn, représentant 0.4 fois l’EBITDA ajusté des douze derniers mois. Les liquidités se sont renforcées pour atteindre $546mn, tandis que l’endettement brut a légèrement diminué à $629mn.
John Evans, directeur général de Subsea7, a souligné la stabilité de la stratégie du groupe, fondée sur des projets énergétiques à long cycle et à forte valeur ajoutée : « Le troisième trimestre a démontré la capacité de notre organisation à exécuter efficacement des projets complexes tout en créant de la valeur pour nos clients. »
