Le groupe énergétique britannique Shell plc a publié un bénéfice net de $4.8bn pour le premier trimestre 2025, soit une baisse de 35 % par rapport à la même période en 2024. Cette contraction s’explique principalement par la baisse des prix du pétrole, mais les résultats ont néanmoins dépassé les prévisions du marché, selon l’Agence France-Presse le 2 mai. Le résultat ajusté, indicateur privilégié des investisseurs car excluant les éléments exceptionnels, s’élève à $5.58bn, en recul de 28 % sur un an.
Rachats d’actions et stratégie de capital
Malgré un contexte de marché moins favorable, Shell a confirmé le lancement d’un nouveau programme de rachat d’actions de $3.5bn sur les trois prochains mois. Ce programme prolonge une série ininterrompue de 14 trimestres consécutifs de rachats supérieurs à $3bn. Le total des distributions aux actionnaires sur les quatre derniers trimestres représente 45 % du flux de trésorerie opérationnel (CFFO), en ligne avec la fourchette cible de 40 % à 50 % annoncée lors de la journée investisseurs de mars 2025.
Le chiffre d’affaires trimestriel s’établit à $70.2bn, en baisse de 6 % par rapport à l’année précédente. L’endettement net du groupe atteint $41.5bn, intégrant notamment les effets de l’acquisition de Pavilion Energy et du financement associé à la cession de la filiale nigériane SPDC (The Shell Petroleum Development Company of Nigeria Limited).
Réallocation d’actifs et performance par segment
Shell a finalisé deux opérations majeures ce trimestre : l’acquisition de Pavilion Energy, renforçant sa position sur le marché du gaz naturel liquéfié (GNL), et la cession du site Singapore Energy and Chemicals Park. Le segment Integrated Gas a généré un bénéfice ajusté de $2.48bn, avec une légère baisse des volumes de liquéfaction à 6.6 millions de tonnes.
Le segment Upstream affiche $2.34bn de bénéfices ajustés, stable par rapport au trimestre précédent, tandis que les activités de Marketing ont profité de marges saisonnières dans les lubrifiants pour atteindre $900mn. Le segment Chemicals and Products a dégagé $449mn, malgré des conditions de marché défavorables pour les produits chimiques. Le segment Renewables & Energy Solutions affiche une perte de $42mn, en dépit d’une hausse des ventes d’électricité et de gaz.
Mesures de réduction des coûts et environnement concurrentiel
Shell poursuit un plan d’optimisation visant à générer entre $5bn et $7bn d’économies d’ici 2028 par rapport à 2022. Ce plan repose en partie sur une réduction des coûts structurels à travers l’intégration de technologies comme l’intelligence artificielle, ainsi que des suppressions de postes ciblées. L’objectif initial prévoyait une économie de $2bn à $3bn d’ici fin 2025.
Dans un contexte de baisse des cours du pétrole, qui oscillaient autour de $60 le baril au début mai, les concurrents de Shell affichent également des résultats en retrait. BP a vu son bénéfice net chuter à $687mn au premier trimestre, tandis que TotalEnergies a rapporté un bénéfice de $3.9bn, en baisse de 33 %. Les résultats trimestriels de Chevron et ExxonMobil étaient attendus en fin de journée le 2 mai.
