Les résultats du deuxième trimestre 2025 de Photon Energy Group révèlent une dynamique contrastée. Le chiffre d’affaires consolidé atteint 25,707 millions d’euros, en hausse de 7,5 % par rapport à la même période en 2024. Cette croissance est essentiellement imputable à l’augmentation des ventes de technologies photovoltaïques. Sur le premier semestre, les revenus totaux s’élèvent à 47,756 millions d’euros, soit une progression annuelle de 15,7 %.
En parallèle, l’EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) du deuxième trimestre chute de 46,2 % en glissement annuel, s’établissant à 2,839 millions d’euros. Cette baisse s’explique principalement par des volumes plus faibles et une pression sur les prix dans le marché de la capacité, ainsi qu’une production électrique réduite.
Revenus de la production électrique et exposition équilibrée
Au deuxième trimestre 2025, les revenus issus de la production d’électricité atteignent 8,151 millions d’euros, soit un recul de 4,7 % par rapport à l’année précédente. Malgré cela, les revenus moyens par mégawattheure progressent de 6,7 %, atteignant 169 euros/MWh, grâce à un équilibre entre revenus de marché et dispositifs tarifaires fixes (tarifs de rachat et primes vertes).
La production d’électricité du trimestre s’élève à 50,1 GWh, en retrait de 11,6 %, en raison notamment d’une interruption imposée par le gestionnaire de réseau pour 19,4 MWp et d’évolutions réglementaires négatives en Roumanie. En cumulé sur le semestre, la production atteint 73,8 GWh, stable par rapport à 2024.
Avancées opérationnelles et refinancements
Le Groupe a finalisé un contrat EPC (Engineering, Procurement and Construction) pour la conception et la réalisation d’un parc solaire de 34 MWp à Saliste, en Roumanie. Cette opération a été conclue avec Hyperion Renewables, dans une logique de solution solaire clés en main.
Un contrat de refinancement a également été signé avec K&H Bank, portant sur 31,5 MWp d’actifs en exploitation en Hongrie, apportant environ 5 millions d’euros de liquidités supplémentaires. Ces fonds seront comptabilisés au troisième trimestre 2025.
Par ailleurs, Photon Energy a obtenu l’approbation de développement du projet Yadnarie en Australie – prévoyant jusqu’à 150 MW de solaire concentré et 90 MW de thermique – avant de le céder à AGL Energy pour un montant de 3,9 millions d’euros.
Déploiement stratégique dans le stockage hybride
Le Groupe a signé son premier contrat d’optimisation de système de stockage d’énergie par batterie (BESS, Battery Energy Storage System) en Pologne, dans le cadre d’une centrale hybride à Nehrybka. Ce contrat marque une diversification vers les services auxiliaires liés aux actifs hybrides.
Dans le domaine de l’eau, la filiale Photon Water a obtenu une licence environnementale pour son unité mobile de filtration des PFAS (Substances Perfluoroalkylées) et a signé un contrat de remédiation avec Fire & Rescue New South Wales. Deux brevets ont été validés en Chine et au Japon.
Analyse des flux financiers et perspectives
Les revenus hors production électrique atteignent 17,556 millions d’euros au deuxième trimestre, en hausse de 14,3 %. Le négoce de technologies représente la principale source de croissance, avec une progression annuelle de 182,7 %. Sur le semestre, ces revenus atteignent 35,427 millions d’euros (+22,2 % en glissement annuel).
Les dépenses en matières premières et consommables augmentent de 37,8 % à 12,074 millions d’euros, conséquence directe du volume élevé dans le segment technologique. En revanche, les charges d’exploitation diminuent de 5,4 %, traduisant une baisse des coûts d’ingénierie liés à l’activité EPC.
Le Groupe enregistre un flux de trésorerie opérationnel positif de 8,202 millions d’euros. La perte nette du trimestre s’élève à 3,258 millions d’euros, contre 2,789 millions un an plus tôt. La trésorerie disponible au 30 juin 2025 s’établit à 3,878 millions d’euros, contre 8,437 millions en 2024. Les impacts financiers des accords avec AGL Energy et K&H Bank devraient être reflétés au troisième trimestre.
