La suspension des activités des raffineurs Refit (Manguinhos) et SSOil a profondément bouleversé la dynamique du marché spot d’essence dans le sud-est du Brésil. Ces deux acteurs, réputés pour leurs politiques de prix agressives, ont été écartés respectivement par l’Agência Nacional do Petróleo (ANP) pour irrégularités réglementaires et par la Sefaz de l’État de São Paulo, qui a annulé l’immatriculation fiscale de SSOil. Cette recomposition a immédiatement bénéficié à Petrobras, redevenue acteur central dans la fixation des prix sur les places de Santos et Paranaguá.
Décote stratégique et reprise des volumes par Petrobras
Les prix spot livrés (DAP – Delivered at Place) avaient enregistré une progression continue entre mi-octobre et début novembre. Face à cette tendance, Petrobras a appliqué une réduction de 4,9 % sur ses tarifs le 21 octobre et écoulé environ 130 000 m³ d’essence via un appel d’offres à décotes ciblées, jusqu’à –R$130/m³ dans le sud-est. Cette manœuvre tarifaire a permis à l’opérateur de contenir la hausse et de récupérer une part significative des volumes distribués.
Le contexte fiscal alimente également les dynamiques du marché. La décision du Confaz d’augmenter l’ICMS (Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços – taxe sur la circulation des marchandises) de R$1,47 à R$1,57 par litre d’essence à compter de janvier 2026 incite les distributeurs à constituer des stocks en fin d’année. Cet ajustement correspond à un surcoût mécanique d’environ R$100/m³, influençant les stratégies d’approvisionnement à court terme.
Importations sous pression et arbitrages limités
Une fenêtre d’arbitrage avait émergé entre septembre et octobre, favorisant l’importation de volumes depuis la côte du Golfe des États-Unis (USGC). En octobre, près de 13 000 m³ ont été livrés à Santos et 89 000 m³ à Paranaguá. Cependant, la baisse des prix opérée par Petrobras a rendu plusieurs cargaisons moins compétitives une fois dédouanées, entraînant des réorientations logistiques ou des pertes de rentabilité pour certains importateurs.
La mise en place, à compter du 10 novembre, de nouvelles évaluations quotidiennes domestiques FCA (Free Carrier – franco transporteur) par Platts pour les hubs de Santos et Paranaguá vient renforcer la transparence tarifaire. Ces repères, applicables aux volumes de 300 à 2 000 m³ à J+7, facilitent la renégociation des clauses contractuelles et structurent davantage le marché en aval.
Réajustement des chaînes d’approvisionnement et consolidation des acteurs
Dans ce contexte, Petrobras a réalloué ses flux logistiques en faveur du sud-est pendant la maintenance en cours de la raffinerie Revap, sans interruption d’approvisionnement. La société s’affirme ainsi comme acteur stabilisateur, usant de sa capacité à intervenir sur les prix tout en respectant la parité d’importation pour maintenir sa crédibilité.
Les importateurs ajustent leurs approvisionnements, en privilégiant le stockage côtier pour anticiper la fiscalité 2026. La stratégie d’arbitrage s’oriente vers des cargaisons plus sélectives en provenance des États-Unis, avec une vigilance accrue sur la compétitivité post-dédouanement.
Effets indirects des sanctions européennes et rôle du mandat éthanol
Bien que les sanctions de l’Union européenne sur les produits raffinés issus de brut russe ne s’appliquent pas directement au Brésil, leur renforcement en octobre pourrait affecter les flux mondiaux et la disponibilité des composants de mélange. Ces ajustements géopolitiques restent à surveiller pour les opérateurs brésiliens actifs dans l’importation.
La hausse du mandat d’incorporation d’éthanol à 30 % (E30), en vigueur depuis août, réduit structurellement la demande domestique d’essence A, contribuant à modérer les perspectives d’importations en 2026. Cette mesure ajoute une couche d’incertitude pour les distributeurs qui cherchent à équilibrer volumes, fiscalité et exposition concurrentielle.
