ONEOK a enregistré une progression notable de ses résultats financiers au deuxième trimestre 2025, avec un bénéfice net attribuable de $841mn et un excédent brut d’exploitation ajusté (EBITDA) de $1.98bn. La performance a été portée par l’apport des acquisitions récentes d’EnLink Midstream LLC (EnLink) et de Medallion, ainsi qu’une augmentation de 11% des volumes de matières premières de gaz naturel liquéfié (NGL) dans la région des Rocheuses.
Acquisitions et désendettement soutiennent la stratégie de ONEOK
Au cours du trimestre, ONEOK a finalisé l’acquisition du solde de 49,9% de Delaware G&P LLC (Delaware Basin JV), renforçant ainsi sa position dans le bassin permien. Parallèlement, la société a procédé au remboursement de près de $600mn de dettes obligataires, incluant le rachat de $169mn de notes seniors et le remboursement à échéance de $422mn de notes à 4,15%. Le groupe a également accru sa participation dans BridgeTex Pipeline Company, LLC à 60%, poursuivant ainsi son développement d’infrastructures stratégiques.
La direction a confirmé que la solidité du bilan et la diversification de ses sources de revenus permettaient à ONEOK de maintenir ses objectifs financiers pour 2025. Le groupe affiche une trésorerie de $97mn et aucune utilisation de sa ligne de crédit de $3.5bn à la clôture du trimestre.
Performance par segment et investissements
Le segment des liquides de gaz naturel a généré un EBITDA ajusté de $673mn sur le trimestre, principalement alimenté par une contribution de $50mn d’EnLink. Cette progression a toutefois été atténuée par une baisse des tarifs moyens dans la région du Mid-Continent et une augmentation des stocks liée à des arrêts non planifiés. Les investissements dans ce segment s’élèvent à $135mn.
Dans le secteur des produits raffinés et du pétrole brut, l’EBITDA ajusté atteint $557mn, dopé par l’apport combiné de Medallion et EnLink. Les dépenses en capital dans cette branche se montent à $184mn. Le segment de collecte et de traitement de gaz naturel a connu une nette progression, avec un EBITDA ajusté de $540mn et des investissements de $341mn, bénéficiant de l’intégration d’EnLink et de l’augmentation des volumes, malgré la cession d’actifs non stratégiques en 2024.
Positionnement sur le marché et perspectives
Le segment pipelines de gaz naturel a généré un EBITDA ajusté de $188mn, renforcé par l’intégration d’EnLink, tandis que la cession d’un gazoduc interétats a limité cette progression. La stratégie d’acquisitions ciblées et de désendettement rapide traduit la volonté de ONEOK d’optimiser sa structure de capital et de répondre à la demande croissante en infrastructures énergétiques.
ONEOK a également annoncé le versement d’un dividende trimestriel de $1.03 par action, soit $4.12 annualisé. Les opérations du groupe continuent d’être soutenues par une clientèle stable et une couverture géographique diversifiée, avec une présence renforcée sur les marchés clés du gaz et des liquides.