Northern Oil and Gas a signé un accord définitif pour acquérir une participation non opérée de 49 % dans les actifs de gaz naturel situés dans l’Utica, dans l’est de l’Ohio, pour un montant de $588mn. L’opération est menée en partenariat avec Infinity Natural Resources, pour un total de $1.2bn, répartis entre les actifs de production et les infrastructures de transport et de traitement.
Des volumes en hausse avec plus de 100 emplacements de forage identifiés
Les actifs amont s’étendent sur environ 35 000 acres nets et incluent plus de 100 emplacements de forage non développés. NOG prévoit une production nette d’environ 65 millions de pieds cubes équivalent gaz par jour (MMcfe/j) en 2026, avec un taux de croissance annuel composé supérieur à 30 % jusqu’à la fin de la décennie. Le taux de déclin attendu des volumes produits est inférieur à 15 % sur un an.
Une infrastructure intégrée pour une optimisation des flux
Le portefeuille comprend 140 miles de conduites de collecte à basse et haute pression, ainsi que 90 miles de canalisations de gestion de l’eau. Ces équipements sont dimensionnés pour des débits historiquement élevés atteignant 600 MMcfe/j. Le raccordement aux marchés hors bassin via le pipeline Tallgrass Rex offre un levier supplémentaire sur les prix.
Rendement anticipé et financement structuré
Les actifs devraient générer environ $100mn de flux de trésorerie net à NOG dès 2026, dont 19 % proviendront des activités midstream. Le programme d’investissement moyen sur ces actifs est estimé à $100mn par an jusqu’à la fin de la décennie. L’acquisition sera financée par des flux de trésorerie internes, de la trésorerie disponible et des tirages sur la ligne de crédit adossée aux réserves de NOG.
Un partenariat structuré avec gouvernance partagée
Infinity assurera l’exploitation de la majorité des actifs selon des accords conjoints pluriannuels. La date d’effet de la transaction est fixée au 1er juillet 2025, avec une finalisation attendue au premier trimestre 2026. Un acompte de $58.8mn a été déposé en séquestre. Un ajustement du prix d’achat à la baisse est prévu pour refléter les revenus générés entretemps.
