L’Europe connaît une diminution rapide de son surplus de gaz, une situation accentuée par la réorientation des cargaisons de GNL vers les marchés asiatiques plus lucratifs. Cette dynamique a déjà provoqué une hausse significative des prix du gaz en Europe, dépassant largement la moyenne à long terme. Selon les données de GIE (Gas Infrastructure Europe), les inventaires de gaz dans l’Union Européenne et le Royaume-Uni ont accumulé seulement 148 TWh depuis le 31 mars, ce qui représente un des remplissages les plus lents depuis 2012.
Un Remplissage Lent mais Nécessaire
Après un hiver 2023/24 exceptionnellement chaud, l’Europe est sortie avec des niveaux de stockage de gaz record, nécessitant un remplissage plus lent pour éviter une saturation avant l’hiver 2024/25. Cependant, ce début de saison de remplissage lent a déjà commencé à éroder une partie du surplus. En date du 9 juin, les stocks étaient à 219 TWh au-dessus de la moyenne des dix dernières années, mais cette marge a été réduite par rapport aux 277 TWh observés à la fin de l’hiver.
Évolution des Prix et Surplus Réduit
Les stocks de gaz étaient déjà remplis à 72 % au 9 juin, bien au-dessus de la moyenne décennale. Malgré cela, les projections montrent que les inventaires pourraient atteindre 1 223 TWh avant la fin de la saison de remplissage, dépassant la capacité technique du système, estimée à environ 1 145 TWh. Cette situation a filtré vers des prix à terme plus élevés pour l’été 2024 et des spreads plus serrés pour la fin de la saison de remplissage.
Le Rôle des Marchés Asiatiques
Les prix internationaux du gaz plus bas ont encouragé une augmentation des achats de GNL par des acheteurs sensibles aux prix en Asie du Sud et de l’Est, détournant ainsi des cargaisons de l’Europe. Des vagues de chaleur sévères en Inde, au Bangladesh, en Asie du Sud-Est et dans le sud de la Chine ont également stimulé la consommation de gaz par les générateurs pour répondre à la demande en climatisation et réfrigération. Depuis l’été 2023, les acheteurs de GNL d’Asie du Nord-Est sont prêts à payer une prime par rapport à leurs homologues d’Europe du Nord-Ouest, une prime qui a considérablement augmenté depuis la fin de l’hiver 2023/24.
Perspectives pour l’Avenir
Jusqu’à présent, l’excédent européen a permis de rester en marge et de laisser plus de GNL être dirigé vers les acheteurs avides de gaz en Asie du Sud et de l’Est. Cependant, avec l’érosion progressive de cet excédent, la concurrence entre l’Europe et l’Asie pour le GNL devrait réapparaître avant la fin de 2024. Une hausse des prix pourrait survenir en cas d’hiver froid des deux côtés de l’Eurasie, menant à une lutte pour les dernières cargaisons disponibles.
La dynamique actuelle des marchés du gaz et du GNL révèle une situation délicate pour l’Europe, confrontée à une réduction de son surplus de gaz et à une augmentation des prix due à la demande croissante en Asie. Cette situation souligne l’importance de stratégies d’approvisionnement flexibles et d’une surveillance continue des marchés globaux du gaz.
