Un rapport publié par la société de recherche britannique Wood Mackenzie projette trois scénarios de politique tarifaire aux conséquences majeures pour les marchés mondiaux de l’énergie. Intitulée Trading cases: Tariff scenarios for taxing times, l’étude modélise les impacts potentiels d’une trêve commerciale, de tensions prolongées ou d’une guerre tarifaire, avec des effets contrastés sur la croissance économique, la production industrielle et les marchés de l’énergie et des ressources naturelles jusqu’en 2030.
La demande pétrolière menacée par l’incertitude commerciale
Dans le scénario de trêve, la demande mondiale de pétrole pourrait atteindre 108 millions de barils par jour d’ici 2030, avec un baril de Brent à $74 en moyenne. En cas de guerre commerciale, la demande commencerait à diminuer dès 2026, et le Brent pourrait tomber à $50. Ce déclin de la consommation impacterait les marges brutes de raffinage, qui chuteraient à des niveaux proches de l’équilibre, contraignant les sites les plus vulnérables à des fermetures, particulièrement en Europe.
Pressions sur les marchés du gaz naturel et du GNL
Le rapport indique que le marché du gaz naturel liquéfié (GNL) pourrait connaître une offre excédentaire accentuée par une baisse de la demande chinoise dans le scénario de guerre tarifaire. Une trêve commerciale entraînerait une baisse progressive des prix, passant de $11,2/mmbtu en 2024 à $7,2/mmbtu en 2030. En cas de tensions, les acheteurs redirigeraient les cargaisons américaines vers d’autres marchés, provoquant une réorganisation des flux. Malgré les incertitudes, de nouveaux investissements dans les terminaux de GNL aux États-Unis restent envisageables, soutenus par les politiques de rééquilibrage commercial.
Le secteur électrique confronté à une volatilité stratégique
L’augmentation des coûts et la baisse de la demande énergétique pèsent sur les projets liés à la consommation électrique, comme les centres de données et les initiatives de relocalisation industrielle. Les chaînes d’approvisionnement mondiales, particulièrement dans le stockage par batteries, sont exposées aux fluctuations tarifaires et à la concentration de production en Chine. Ce contexte pourrait creuser l’écart de compétitivité entre les États-Unis et d’autres régions ayant un meilleur accès à des technologies de production à faible coût.
Les métaux stratégiques sous pression mondiale
Le scénario de guerre commerciale entraînerait une contraction de la demande de métaux industriels dès 2026, avec une baisse de 4 Mt pour l’aluminium et 1,2 Mt pour le cuivre. Le ralentissement industriel chinois pourrait provoquer un afflux de surplus sur les marchés internationaux. Même dans une perspective de trêve, des difficultés d’approvisionnement persistent pour les matériaux clés de l’industrie énergétique, affectant les plans d’investissement à long terme dans les infrastructures.
Selon Gavin Thompson, vice-président énergie chez Wood Mackenzie, “la faiblesse de la croissance économique réduira la demande, les prix et les investissements, tandis que les hausses de tarifs alourdiront les coûts sur l’ensemble des segments énergétiques”. Le rapport recommande aux entreprises du secteur de renforcer leur capacité de planification multi-scénarios afin de naviguer dans un environnement commercial incertain.
