La guerre en Ukraine bouleverse le marché mondial du prix du pétrole saoudien. Depuis le début de la crise, le prix du pétrole a fortement évolué. Ainsi, le prix du pétrole saoudien se retrouve directement impacté. Face aux conditions actuelles du marché, l’augmentation de son prix est justifiée. En revanche, la demande risque d’être influencée par cette inflation.
Un marché en constante évolution
L’Arabie saoudite a augmenté le prix du pétrole saoudien pour l’Asie. Le prix général du baril est juste en dessous d’un niveau record, en raison de la forte demande et des marges de raffinage élevées. La question qui se pose est de savoir si la demande va baisser à cause des prix élevés. Dans certains pays asiatiques, où les prix ont atteint un niveau record, la demande risque de baisser face à une telle inflation.
Dans le passé, cette tendance a pris plusieurs mois à se faire ressentir. En revanche, la hausse significative du prix du pétrole saoudien risque d’entraîner une baisse plus rapide et prononcée. Deux jours après la hausse des prix, les contrats à terme de référence sur le Brent ont chuté de 11,3%. Le premier exportateur mondial justifie cette hausse par une faible demande et une crainte de récession plus que présente.
La différence entre la réalité du commerce physique et la perception du marché théorique est très importante. Le marché théorique commence à considérer une récession mondiale par rapport au prix du pétrole saoudien. Le risque perçu est plus élevé que la simple diminution voir la perte de l’approvisionnement russe suite à l’invasion de l’Ukraine, ainsi que des mesures prises par l’Occident afin de sanctionner les exportations énergétiques de la Russie.
Le problème des Saoudiens pour fixer le prix du pétrole est que le processus technique ne s’adapte pas facilement aux circonstances inhabituelles du marché. Notamment, du fait de la reprise économique de la pandémie et des marges de raffinage en hausses, de par la reprise de la demande.
Le prix du pétrole saoudien en hausse
Des décisions ont été prises suite à l’évolution des marchés physiques asiatiques concernant le pétrole brut et raffiné. Ainsi, la Saudi Aramco, producteur de pétrole saoudien, a décidé d’augmenter ses OSP pour les livraisons du mois d’août. C’est pourquoi, l’OSP des cargaisons brutes pour les clients asiatiques a été augmenté de 2,80$ par baril par rapport à juillet. De ce fait, le prix du baril de pétrole saoudien est de 9,30$ en fonction des rapports aux cotations régionales d’Oman et de Dubaï.
En revanche, cette prime reste tout de même inférieure au prix record de 9,35$ le baril, atteint en mai. C’est donc le reflet que les Saoudiens constatent toujours une forte demande de brut de ses clients en Asie. De plus, de fortes marges de raffinage sont également constatées dans la région la plus importatrice.
Ces marges extrêmement élevées ont connu un taux record de 68,69$ le 24 juin, dans une raffinerie de Singapour. Mercredi, à la clôture, les prix ont été reculés, pour s’établir à 41,80$ le baril. En revanche, ce taux reste tout de même quatre fois supérieur par rapport aux 11,83$ en fin 2021. Ainsi, le prix du pétrole saoudien est de 550% au-dessus de la marge bénéficiaire au même moment, en sortie de raffinerie.
Le pétrole saoudien menacé
Saudi Aramco garde sa formule de tarification de ses OSP secrète. En revanche, il est considéré que le prix relatif entre Oman/Dubaï et le Brent, les marges de raffinage ainsi que les volumes réels recherchés par les clients de raffinage sont pris en compte. De ce fait, relever les OSP permettrait à l’Arabie Saoudite de prendre une partie des marges excédentaires. Ainsi, les raffineurs devraient se concurrencer pour le prix du pétrole saoudien sur un marché fortement approvisionné.
En revanche, la situation inhabituelle pourrait pousser les raffineurs à récupérer les PSO plus élevés sur les clients. De plus, le Brent est passé à 99,35$ jeudi, son prix le plus bas depuis le 11 avril. Un prix inférieur du Brent pourrait pousser les raffineurs à acheter du pétrole auprès des fournisseurs qui fixent leur prix par rapport au marché mondial.
Cependant, les raffineurs asiatiques qui peuvent se permettre une certaine marge de manœuvre se dirigeront vers le brut russe. Ensuite, ils achèteront du pétrole de qualité dont le prix est fixé en fonction du Brent. Ainsi, le pétrole saoudien et les qualités du Moyen-Orient, qui suivent les OSP saoudiens, pourront être délaissés.
