Les prix du gaz sur le marché de la côte du Golfe augmentent. Il doit répondre aux exportations records de GNL, mais aussi à la hausse de la demande industrielle. Ainsi, la hausse de la prime au Henry Hub pousse de plus en plus de gaz texan vers l’est.
L’automne dernier, les prix du gaz au comptant au Henry Hub ont atteint des sommets historiques. Ils dépassaient les 5 $/MMBtu. Ainsi, les marchés au comptant de l’est du Texas ont semblé se disloquer, élargissement leur décote par rapport à l’indice de référence.
En avril, les prix de base dans les principaux sites de l’est du Texas sont en forte baisse. Au Katy Hub, le marché au comptant s’est échangé à près de 18 cents par rapport au Henry Hub. Par ailleurs, les prix du Houston Ship Channel ont été, en moyenne, inférieurs d’environ 20 cents à ceux de la référence.
La faiblesse des prix de base sur le marché de l’est du Texas est notamment due à la hausse des prix au Hendy Hub. De fait, le Henry Hub fait face à une demande croissante de GNL le long de la côte du golfe du Mexique.
Une demande en gaz en forte hausse
En 2022, la demande des trois terminaux opérationnels de la Lousiane a atteint, en moyenne, près de 7,3 Bcf/j. En comptant la demande du terminal d’Elba Island, en Géorgie, la demande totale dans le sud-est des États-Unis dépasse les 7,6 Bcf/j. À titre de comparaison, sur la même période en 2021, la demande s’élevait à 6 Bcf/j.
De surcroît, la résurgence de la demande de gaz industriel en 2022 soutient la demande. En avril, la demande industrielle dans le sud-est des États-Unis a atteint près de 6,3 Bcf/j, soit son niveau le plus élevé pour un mois de printemps depuis 2018. Il faut alors prendre en compte un ensemble de facteurs pour expliquer la forte demande industrielle de 2022. Évoquons ici le rebond de la demande des consommateurs, un hiver plus froid ou encore le renforcement du fonctionnement des raffineries au niveau de la côte du Golfe du Mexique.
En outre, la demande en gaz du secteur de l’électricité est en hausse dans le Sud-Est. Au cours des 13 derniers mois, les producteurs de la région ont retiré plus de 2,2 GW de capacité de production au charbon. Or, le GNL a probablement remplacé une grande partie du charbon. Effectivement, la flambée des prix du charbon a encouragé cette transition.
Quelles perspectives pour les marchés ?
Pour la période allant de juin à octobre, le marché à terme prévoit des rabais d’environ 14 cents au Katy Hub et au Houston Ship Channel. S’ils affichent un prix supérieur pendant l’hiver 2022-2023, des rabais plus importants devraient revenir sur le marché de l’est du Texas pendant l’été 2023 et l’été 2024, selon S&P Global.
Concernant les exportations de GNL, elles devraient continuer de croître en Louisiane. Cette augmentation s’explique par le démarrage potentiel de nouveaux projets. Ainsi, il est probable que les marchés du gaz du sud-est de la côte du Golfe continueront de pratiquer des prix plus élevés par rapport à l’est du Texas.
