Au premier semestre 2024, le Government Pension Fund Global (GPFG) de Norvège, souvent désigné comme le fonds souverain le plus important à l’échelle mondiale, a enregistré un bénéfice de 125 milliards d’euros. Ce résultat, qui se traduit par un rendement de 8,6 %, est principalement attribuable aux gains significatifs réalisés sur ses investissements en actions. Les secteurs technologique, financier et de la santé ont été les principaux moteurs de cette performance, reflétant une allocation stratégique qui a su capter les tendances haussières des marchés.
Les actions, qui représentent 72 % du portefeuille du fonds, ont ainsi généré un rendement de 12,5 % sur cette période. Cette performance exceptionnelle des actions est en grande partie due à l’appréciation des valeurs technologiques, soutenues par la demande croissante en solutions d’intelligence artificielle. À l’inverse, les obligations, qui constituent 26,1 % du portefeuille, ont affiché une légère contraction de 0,6 %, illustrant les défis auxquels sont confrontés les marchés obligataires dans un contexte de taux d’intérêt volatils.
Diversification et Rendement : Une Stratégie Contrastée
La performance globale du GPFG ne doit pas masquer les contrastes au sein de son portefeuille. Les investissements immobiliers ont rapporté un rendement modeste de 1,5 % au cours du premier semestre. En revanche, les investissements dans les projets d’énergies renouvelables non cotés, bien qu’encore marginalement représentés, ont subi une perte significative de 18 %. Cette contre-performance reflète les défis particuliers liés à la volatilité des marchés de l’énergie, ainsi que les incertitudes réglementaires qui pèsent sur ce secteur.
Le GPFG, alimenté par les revenus pétroliers de l’État norvégien, se distingue par sa large diversification. Avec des participations dans près de 9 000 entreprises à travers le monde, le fonds détient en moyenne 1,5 % de toutes les actions des entreprises cotées globalement. Ce positionnement stratégique lui permet non seulement d’exercer une influence considérable sur les marchés financiers, mais aussi de répartir efficacement les risques inhérents à des investissements aussi diversifiés.
