Les températures plus fraîches attendues dans le Nord-Est des États-Unis à partir du 19 août devraient entraîner une diminution significative de la demande de gaz naturel pour la production d’électricité. Selon les prévisions de S&P Global Commodity Insights, les températures pondérées par la population dans cette région devraient être inférieures de plus de 7 degrés à la moyenne saisonnière, atteignant un creux de 10 degrés en dessous des normales autour du 21 août. Cette baisse des températures se traduira par des températures maximales dans les années 70 °F à Boston et New York, tandis que les minimales nocturnes devraient descendre aux alentours de 60 °F.
Cette chute des températures devrait entraîner une baisse de la demande de gaz pour la production d’électricité (power burn), qui pourrait passer sous la barre des 10 milliards de pieds cubes par jour (Bcf/d) pour la première fois depuis juin. Durant la période du 20 au 25 août, la demande régionale en gaz pour la production d’électricité est estimée à une moyenne de 9,6 Bcf/d, en baisse par rapport à une moyenne de 12 Bcf/d en août à ce jour, et près de 12,8 Bcf/d en juillet.
Répercussions sur les prix du gaz spot
Le marché du gaz naturel réagit déjà à ces prévisions météorologiques. Les prix au comptant (spot) dans les hubs de marché du Nord-Est et les hubs d’approvisionnement en Appalaches ont enregistré une baisse de 15 à 25 cents le 16 août. Par exemple, au hub Algonquin city-gates, les prix du gaz pour les dates de flux du week-end se négociaient autour de 1,60 $/MMBtu, contre un règlement précédent à 1,78 $. De même, au hub Transco Zone 6 New York, le marché spot a chuté à environ 1,50 $, en baisse par rapport à un règlement antérieur à près de 1,74 $.
En Appalaches, les prix au hub Eastern Gas South ont également reculé de 15 cents pour se négocier autour de 1,45 $, selon les données d’Intercontinental Exchange et de S&P Global Commodity Insights. Avec la fin de la chaleur estivale et l’arrivée de températures plus douces, le déséquilibre croissant entre l’offre et la demande dans la région pourrait continuer à exercer une pression à la baisse sur les prix du gaz, alors que les injections dans les stocks commencent à prendre de l’ampleur à l’approche de l’automne.
État des stocks et prévisions
Le 15 août, l’Energy Information Administration (EIA) des États-Unis a publié un rapport de stockage de gaz naturel plus optimiste que prévu, révélant une injection de seulement 4 Bcf dans la région Est pour la semaine se terminant le 9 août. Après avoir atteint un sommet annuel à la mi-juin, l’excédent de stockage de la région Est s’élève désormais à seulement 65 Bcf, en baisse par rapport à plus de 120 Bcf il y a deux mois.
La demande en baisse sur le marché du gaz du Nord-Est a laissé plus d’approvisionnement disponible pour les injections de stockage. Selon une projection précoce du modèle de stockage de gaz de S&P Global Commodity Insights, la région Est pourrait afficher une injection de 13 Bcf pour la semaine se terminant le 16 août, encore en deçà de l’injection moyenne de 18 Bcf rapportée au cours des cinq dernières années.
En regardant vers la semaine de stockage se terminant le 23 août, il est probable que l’EIA signale une injection encore plus importante, alimentant potentiellement une reprise de l’excédent de stockage de la région Est juste avant la saison automnale de baisse de la demande. Sur le marché à terme du gaz, les traders se préparent déjà à de larges réductions de la base dans les hubs du Nord-Est, en particulier dans les Appalaches où des réductions abruptes sont courantes à l’automne.
