Keyera Corp., spécialiste canadien des infrastructures énergétiques, a signé un accord définitif afin d’acquérir l’essentiel des activités canadiennes de gaz naturel liquéfié (NGL, Natural Gas Liquids) de Plains All American Pipeline LP, ainsi que certains actifs américains. Cette opération, évaluée à 5,15 milliards USD, marque une étape significative dans le développement des infrastructures énergétiques nord-américaines.
Une plateforme étendue à l’échelle nationale
L’acquisition concerne des actifs stratégiquement situés en Alberta, en Saskatchewan, au Manitoba et en Ontario. Ces infrastructures incluent des installations d’extraction, de fractionnement, de stockage ainsi que des terminaux routiers et ferroviaires. Au total, le portefeuille acquis représente une capacité de fractionnement C3+ de 193 000 barils par jour, une capacité de stockage atteignant 23 millions de barils et plus de 2 400 kilomètres de pipelines d’une capacité agrégée supérieure à 575 000 barils quotidiens.
Cette opération prévoit également l’intégration d’installations majeures telles que le complexe d’Empress, doté d’une capacité de traitement de gaz à cheval (straddle gas processing) d’environ 5,7 milliards de pieds cubes par jour (Bcf/d).
Rationalisation opérationnelle et synergies financières
Selon Keyera, cette transaction devrait générer environ 100 millions USD de synergies annuelles à court terme grâce à l’optimisation opérationnelle et aux économies sur les coûts administratifs. Pro forma, la société prévoit une hausse d’environ 50 % de son EBITDA ajusté basé sur des frais fixes dès la première année suivant la finalisation de l’acquisition.
Keyera affirme que la transaction est financièrement structurée pour maintenir ses notes de crédit de catégorie investissement. Le financement inclut un crédit d’acquisition entièrement garanti par la Royal Bank of Canada (RBC) et un syndicat de prêteurs, ainsi qu’une offre publique d’actions d’une valeur de 1,8 milliard USD.
Impact sur la clientèle et la chaîne logistique
La plateforme élargie résultante devrait permettre à Keyera d’offrir une plus grande efficacité et une meilleure fiabilité à ses clients à travers un accès étendu aux marchés nord-américains. Les produits concernés comprennent l’éthane, le propane, le butane, le condensat et l’iso-octane. Par ailleurs, 70 % des marges pro forma devraient provenir d’accords à long terme, ce qui assurerait une stabilité financière accrue.
Dean Setoguchi, Président-directeur général de Keyera, souligne : « Les actifs acquis sont de grande qualité et fortement alignés sur nos opérations existantes. Cette transaction améliore notre capacité à répondre aux attentes des clients tout en renforçant la performance financière de l’entreprise. »
Calendrier réglementaire et perspectives
L’accord, unanimement approuvé par le conseil d’administration de Keyera, reste soumis à l’approbation des autorités réglementaires canadiennes compétentes, notamment la validation au titre de la Loi sur la concurrence (Competition Act). La clôture de l’opération est prévue au premier trimestre 2026.
L’acquisition intervient dans un contexte global où les infrastructures énergétiques nord-américaines continuent de susciter un vif intérêt auprès des investisseurs institutionnels, confirmant l’importance stratégique et économique des actifs concernés.
