Jusqu’à 3,5 millions de mètres cubes par jour de gaz naturel pourraient quitter les contrats à long terme pour être négociés sur le marché spot au Brésil en 2025, selon une étude publiée par le cabinet Wood Mackenzie. Cette évolution découle d’un usage stratégique des clauses de flexibilité Take-or-Pay (ToP), permettant aux distributeurs de saisir des opportunités de prix situées entre $5,9 et $10,5 par million de British thermal units (mmbtu).
Cette dynamique pourrait redéfinir les relations contractuelles sur le marché du gaz brésilien, en particulier pour les entreprises de distribution locale, connues sous le nom de Local Distribution Companies (LDC). Le marché spot, historiquement perçu comme un levier opportuniste, est désormais utilisé comme une alternative viable aux engagements fermes, selon Javier Toro, directeur de recherche chez Wood Mackenzie pour le gaz et l’électricité dans le Cône Sud.
Un marché spot en pleine expansion
En 2024, plus de 60 contrats ont été signés sur le marché spot, représentant un volume de 40 millions de mètres cubes, essentiellement dans la région Nord-Est. Ces transactions ont été principalement conclues durant la dernière semaine de chaque mois, représentant 41 % des ventes mensuelles. Les sociétés Copergás, Cegás, Bahiagás et SCGás ont concentré à elles seules plus de 95 % des volumes échangés.
Ce repositionnement trouve son origine dans la stagnation de la demande des LDC, le basculement progressif des grands consommateurs industriels vers le marché libre, et l’émergence de nouvelles plateformes de négoce. Les clauses contractuelles entre les volumes ToP et la Quantité Contractuelle Quotidienne (DCQ) permettent désormais d’intégrer des volumes spot sans encourir de pénalités.
Évolution tarifaire et pression concurrentielle
Le rapport précise que Petróleo Brasileiro S.A. (Petrobras), qui fournit actuellement 70 % du gaz des LDC, ajuste ses formules tarifaires. Les prix appliqués aux volumes excédant les seuils ToP pourraient ainsi passer de 11,7 % à 10 % de la valeur du Brent. Cette réduction contribue à réduire l’écart avec les prix du marché spot, même si ces derniers demeurent compétitifs face aux fluctuations mondiales du Brent et à la pression croissante exercée par de nouveaux fournisseurs.
La diversification de l’offre, associée à l’apparition de nouveaux acteurs sur le marché, a apporté une liquidité renforcée et introduit des modèles commerciaux alternatifs. “Si les conditions actuelles se maintiennent, l’année 2025 pourrait marquer un tournant structurel dans la gestion des portefeuilles des LDC brésiliennes”, a déclaré Toro.
