L’annonce d’une baisse significative des résultats financiers de JERA, premier producteur d’électricité au Japon, révèle les défis d’ajustement aux fluctuations du marché énergétique et de la diversification géographique. Pour le premier semestre de l’année fiscale, le groupe enregistre un bénéfice net réduit à 138,9 milliards de yens, contre 290 milliards l’an dernier, soit une diminution de 52 %. Cette chute s’explique par l’impact des prix des combustibles et des performances internationales de la société.
Impact des Ajustements Retardés des Prix du Combustible
La baisse du bénéfice de JERA provient en grande partie d’une chute marquée des « time-lag gains » (gains en décalage de prix), réduits de 215,9 milliards à seulement 16,6 milliards de yens. Ce mécanisme d’ajustement des prix permet de répercuter les variations des coûts des combustibles sur les prix de vente d’électricité. Avec la baisse des prix des combustibles cette année, les gains potentiels issus de cet ajustement ont été fortement réduits, entraînant une diminution de la rentabilité dans ce secteur.
En excluant cet effet, JERA présente néanmoins un bénéfice ajusté en hausse de 62 %, atteignant 122,2 milliards de yens. Cette augmentation tient en partie à l’optimisation des approvisionnements en charbon et en gaz naturel liquéfié (GNL), rendue possible par une gestion accrue des marchés spot et à terme, plus volatiles cette année.
Optimisation des Approvisionnements en GNL et Charbon
En tant que plus grand acheteur de GNL au Japon, JERA sécurise près de 80 % de son approvisionnement via des contrats à long terme, complétant ses stocks par des achats ponctuels lors des pics de demande. Cette année, l’entreprise a pu optimiser son approvisionnement grâce à une combinaison de contrats à long terme et de transactions spot, réduisant ainsi ses coûts malgré les fluctuations mondiales des prix du combustible. Naohiro Maekawa, directeur exécutif de JERA, a souligné que la couverture contre les fluctuations des prix du charbon a eu un impact négatif l’année précédente, mais s’est révélée favorable cette année.
La gestion proactive des approvisionnements témoigne de l’efficacité de la stratégie de JERA, permettant de résister aux pressions sur les prix. L’entreprise adapte ses achats en fonction de la demande, limitant ainsi les coûts qui pourraient compromettre sa rentabilité.
Défis en Amérique du Nord et Effets Temporaire des Marchés
En Amérique du Nord, JERA a subi des pertes de valorisation de marché en raison de la volatilité des prix et des positions dérivées. L’entreprise considère ces pertes comme temporaires, expliquées par la méthode « mark-to-market » qui valorise les actifs et passifs selon les prix de marché actuels. Cette évaluation engendre des variations significatives en période de forte volatilité.
Malgré ces pertes, l’expansion de JERA aux États-Unis est cruciale dans sa stratégie de croissance internationale. La diversification géographique ouvre des perspectives, tout en exposant JERA aux aléas des marchés énergétiques mondiaux, introduisant une complexité supplémentaire dans la gestion de ses opérations.
Maintien des Prévisions Annuelles
Malgré les difficultés du premier semestre, JERA maintient sa prévision de bénéfice annuel à 200 milliards de yens, signe de confiance dans une amélioration des conditions pour le second semestre. La remise en service de la centrale au charbon de Taketoyo, arrêtée en janvier, pourrait également contribuer à stabiliser les résultats. JERA anticipe une reprise progressive de la demande et une stabilisation des prix.
Les résultats financiers de JERA illustrent la complexité de gérer un portefeuille énergétique international, confronté aux fluctuations des prix et aux défis d’une expansion mondiale. Ces résultats témoignent aussi de la résilience de l’entreprise, qui adapte sa stratégie pour renforcer sa position dans un secteur en constante évolution.
