International Petroleum Corporation (IPC) a enregistré une production nette moyenne de 45 900 barils équivalent pétrole par jour au troisième trimestre 2025, dépassant sa prévision initiale. Le flux de trésorerie opérationnel s’est élevé à 66 MUSD, tandis que le résultat net atteignait 3,8 MUSD. Le chiffre d’affaires a légèrement reculé à 172,3 MUSD contre 173,2 MUSD un an plus tôt. Les coûts d’exploitation se sont établis à 17,9 USD par baril équivalent pétrole, en ligne avec les estimations.
Accélération du développement de Blackrod
Le projet Blackrod, situé dans la province de l’Alberta au Canada, enregistre une progression significative. IPC prévoit désormais un début d’injection de vapeur avant fin 2025 et une première production de pétrole au troisième trimestre 2026, soit un trimestre plus tôt que prévu. L’investissement total pour atteindre cette étape reste fixé à 850 MUSD, dont 785 MUSD ont déjà été engagés.
Blackrod est entièrement détenu par IPC et possède 259 millions de barils équivalent pétrole de réserves prouvées et probables, ainsi que 1,025 milliard de barils de ressources contingentes non garanties. La phase 1 vise une production de 30 000 barils par jour, avec un permis d’exploitation jusqu’à 80 000 barils par jour.
Refinancement obligataire et situation financière
IPC a finalisé au cours du trimestre le refinancement de ses obligations non garanties de 450 MUSD, prolongeant leur échéance à octobre 2030 avec un taux de 7,5 %. La société a profité de conditions favorables du marché obligataire malgré une hausse des taux de référence. Elle conserve également un accès à une facilité de crédit renouvelable de 250 MCAD, dont 37 MCAD étaient utilisés au 30 septembre.
La dette nette s’élevait à 435 MUSD fin septembre, contre 375 MUSD au trimestre précédent, principalement en raison des dépenses d’investissement sur Blackrod et des rachats d’actions. La trésorerie brute disponible s’élevait à 45 MUSD à la même date.
Rachat d’actions et ajustement des prévisions annuelles
La société a achevé son programme 2024/2025 de rachat d’actions ordinaires, annulant environ 7,5 millions de titres, soit 6,2 % des actions en circulation depuis décembre 2024. Elle prévoit de renouveler cette opération à partir de décembre 2025, avec une capacité maximale de rachat équivalente à 5,8 % des actions actuellement en circulation.
Pour l’exercice 2025, IPC maintient sa fourchette de production entre 43 000 et 45 000 barils équivalent pétrole par jour. Les coûts opérationnels devraient rester entre 18 et 19 USD par baril. Les dépenses d’investissement et de démantèlement sont désormais estimées à 340 MUSD, contre 320 MUSD auparavant, en raison de l’anticipation des forages à Blackrod. Le flux de trésorerie disponible pour l’année est désormais attendu entre -170 MUSD et -160 MUSD.
