Tutup minyak Rusia, taruhan yang berisiko?

Moskow, meskipun ada sanksi Barat, terus mengekspor hidrokarbonnya. Sejak awal invasi ke Ukraina, Rusia telah memperoleh $158 miliar. G7 kemudian bertujuan untuk memperkenalkan batas atas harga minyak Rusia, dengan harapan dapat mengekang Putin.
Plafonnement pétrole russe

Batas harga minyak Rusia sedang diperdebatkan. Memang, G7 menganjurkan pembatasan minyak Rusia untuk membatasi kemampuan Moskow untuk membiayai perangnya. Dipanggil untuk menekan negara Rusia dengan menggunakan krisis energi saat ini, pelaksanaannya menimbulkan pertanyaan.

Meskipun penurunan ketergantungan Eropa pada minyak Rusia telah memungkinkan untuk mempertimbangkan langkah ini, namun masih banyak jebakan yang tersisa. Kemungkinan pembalasan oleh Moskow sangat membebani keseimbangan, terutama bagi negara-negara yang paling terpapar. Dalam konteks ini, China dan India memegang, sebagian, kunci keberhasilan pertaruhan G7 yang berisiko ini.

Sulit untuk mengetahui apakah keinginan untuk memberikan tekanan finansial pada Rusia akan membuahkan hasil atau sebaliknya, akan mengarah pada potensi percepatan resesi global. Melonjaknya harga energi sebagian besar menguntungkan Rusia, yang ekspor bahan bakar fosilnya diperkirakan telah menghasilkan $158 miliar sejak perang dimulai, demikian menurut Pusat Penelitian Energi dan Udara Bersih (CREA).

Serangkaian sanksi yang diadopsi oleh UE jelas menunjukkan batasannya, dalam jangka pendek. UE sekarang ingin membatasi ketergantungannya pada bahan bakar fosil dan mengadopsi langkah-langkah yang lebih mengikat terhadap Rusia.

Eropa yang tidak terlalu bergantung pada hidrokarbon Rusia

Invasi Ukraina telah bertindak sebagai indikator kerapuhan energi UE. Menurut Eurostat, Eropa mengimpor 58% sumber daya energi fosilnya pada tahun 2020. Pada paruh pertama tahun 2021, Rusia memasok 48,4% gas dan 25,4% minyak yang diimpor oleh Eropa.

Uni Eropa, yang dihadapkan pada krisis energi yang belum pernah terjadi sebelumnya setelah invasi ke Ukraina, oleh karena itu telah mulai mengurangi ketergantungan energinya. Hal ini tercermin dalam program REpowerEU untuk kemandirian energi, yang diadopsi beberapa minggu setelah dimulainya konflik.

Impor minyak mentah Rusia mencapai 1,7 juta barel per hari dibandingkan dengan 2,6 juta barel pada bulan Januari. Penurunan ini signifikan, meskipunUE tetap menjadi pasar terbesar untuk minyak mentah Rusia menurut IEA. Impor dari AS menggantikan 800.000 barel impor Rusia, sementara Norwegia memasok sekitar sepertiga dari permintaan.

Namun demikian, implementasi batas harga minyak Rusia terbukti sangat kompleks.

Tingkat capping dan asuransi laut

Keberhasilan mekanisme batas harga minyak Rusia terutama bergantung pada pemenuhan ambang batas tertentu. Minyak Rusia sudah dijual dengan diskon besar $30-40 per barel.

Jika terlalu rendah, batas tersebut dapat menyebabkan pembalasan oleh Rusia, yang akan menghentikan beberapa produksi, yang mengakibatkan kenaikan harga minyak mentah secara keseluruhan. Jika terlalu tinggi, Rusia akan terus mendapatkan keuntungan dari mengalihkan minyaknya keluar dari Eropa dengan harga saat ini.

Ehsan Khoman, kepala pasar negara berkembang di MUFG, menegaskan pentingnya tingkat batas harga minyak Rusia:

“Jika batasnya mendekati biaya produksi, itu sebanding dengan embargo dan Rusia tidak akan menjual minyaknya secara gratis, tetapi akan menetapkannya pada harga pasar.”

Batas harga minyak Rusia juga didasarkan pada larangan perusahaan asuransi yang menanggung pengangkutan emas hitam. Pengurangan akan diberikan kepada pembeli, asalkan harga yang diterapkan setara atau lebih rendah dari plafon. Eropa mewakili 90-95% pemain di pasar asuransi laut ini dan berharap untuk memastikan bahwa tindakan ini dihormati sebanyak mungkin.

Penurunan nilai ekspor minyak Rusia

Dengan demikian, menurunkan nilai ekspor Rusia adalah prioritas koalisi pimpinan AS. G7 tampaknya bertaruh bahwa Rusia akan lebih suka mengalihkan minyaknya ke Asia daripada menghentikan produksi. Ekspor energi sebenarnya menyumbang lebih dari setengah anggaran pemerintah Rusia.

Cina dan India tidak mungkin mendukung batas harga minyak Rusia. Jika upaya untuk mencabut pendapatan minyak Putin berhasil, sejumlah besar konsumen Asia kemungkinan akan membeli minyak mentah Rusia yang murah dalam jumlah yang lebih besar.

Dalam hal ini, penyuling Asia akan memiliki pengaruh tambahan untuk menegosiasikan harga ke bawah. AS berharap bahwa pembatasan ini akan meningkatkan penurunan harga minyak mentah Rusia di pasar.

Jebakan tindakan pengelakan

Keberhasilan batas harga minyak Rusia bergantung pada kemampuan G7 untuk menggalang kekuatan di luar koalisinya. Strategi ini telah menunjukkan batasannya dalam konteks sanksi. Selain itu, Putin telah mengumumkan bahwa dia akan menghentikan ekspor minyak ke negara-negara yang memberlakukan pembatasan.

Oleh karena itu, kondisi untuk mengarahkan kembali ekspor minyak ke sekutu Rusia sangat penting. Kemungkinan pengelakan asuransi maritim oleh Tiongkok dan India juga akan mempersulit efektivitas tindakan tersebut. Tiongkok memang akan cenderung menerima asuransi Rusia, seperti halnya India.

Namun, kendala perdagangan di pasar Asia mungkin mendukung rencana G7. Permintaan minyak di pasar Tiongkok telah melambat karena penguncian berulang kali. Platts Analytics memperkirakan bahwa permintaan minyak di China akan turun menjadi 95.000 barel per hari, turun 0,6%.

Selain itu, ekspor minyak mentah Rusia ke India dan China telah meningkat lebih dari dua kali lipat sejak konflik dimulai. Akibatnya, kemampuan penyuling untuk memproses volume minyak Rusia yang lebih tinggi sekarang terbatas.

Pembatasan harga minyak Rusia, meskipun dapat mengurangi pendapatan minyak Moskow, tetap merupakan langkah dengan hasil yang tidak pasti. Dampak dari tindakan tersebut sangat tergantung pada garis yang diambil oleh sekutu Rusia dan garis keras penduduk Kremlin.

Articles qui pourraient vous intéresser