Golar LNG Limited a confirmé la décision finale d’investissement et la levée de toutes les conditions suspensives liées à la relocalisation de son unité flottante de liquéfaction de gaz naturel Hilli Episeyo (FLNG Hilli) vers les côtes argentines. Le navire sera affrété pour une durée de 20 ans par Southern Energy S.A. (SESA), une coentreprise regroupant les principaux producteurs de gaz d’Argentine. En parallèle, un second accord a été signé pour une unité FLNG de nouvelle génération en cours de conversion en Chine, le MKII FLNG, dont la mise en service est prévue pour 2028, sous réserve de l’approbation finale attendue dans l’année 2025.
Un projet intégré avec des revenus contractuels élevés
Le contrat de la FLNG Hilli, d’une capacité nominale de 2.45 mtpa, débutera en 2027 et prévoit un loyer net annuel de $285mn pour Golar, assorti d’un mécanisme tarifaire lié au prix du gaz. Le contrat MKII FLNG, d’une capacité de 3.5 mtpa, générera $400mn par an à partir de 2028. À eux deux, ces accords devraient rapporter $13.7bn à Golar sur 20 ans, avant ajustements et revenus variables additionnels. Une majoration de 25 % des prix FOB (Free on Board) au-delà de $8/mmbtu est prévue sans plafond, tandis qu’un plancher tarifaire à $6/mmbtu limite les baisses.
Partenariat avec les acteurs majeurs du gaz argentin
SESA, entité spécialement créée pour exporter du gaz naturel liquéfié (GNL) depuis l’Argentine, est détenue par Pan American Energy (30 %), YPF (25 %), Pampa Energía (20 %), Harbour Energy (15 %) et Golar (10 %). Chaque actionnaire s’est engagé à fournir une part proportionnelle de gaz via des contrats de vente à prix fixe, ajustés selon l’indice des prix à la consommation des États-Unis (US-CPI). Cette participation confère à Golar une exposition directe supplémentaire aux revenus issus de la vente de gaz.
Implantation stratégique dans la province de Río Negro
Les deux unités seront situées dans le Golfe de San Matías, au large de la province de Río Negro, à proximité des infrastructures d’exportation et de la formation gazière de Vaca Muerta, deuxième plus grand gisement de gaz de schiste au monde. Une autorisation d’exportation inédite sur 30 ans a été accordée par le gouvernement argentin, ainsi qu’un statut préférentiel dans le cadre du Régime d’Incitation aux Grands Investissements (RIGI).
Infrastructure dédiée et synergies opérationnelles
Le gaz destiné à la FLNG Hilli proviendra initialement des volumes excédentaires du réseau de gazoducs existants. Un nouveau pipeline reliant Vaca Muerta au Golfe de San Matías est également en projet pour assurer l’approvisionnement à long terme des deux unités FLNG. La proximité géographique des navires vise à optimiser les opérations et générer des synergies logistiques et techniques.
La société a précisé que le contrat prévoit des clauses de réduction de durée, permettant à SESA de limiter les engagements à 12 ans pour la FLNG Hilli et 15 ans pour la MKII FLNG, moyennant un préavis de trois ans et le paiement d’une indemnité.
