La divergence entre les marchés atlantiques du GNL et du gaz survient dans un contexte d’inadéquation entre l’offre, la demande et les créneaux de gazéification disponibles.
Des remises dans un contexte difficile
De nombreuses cargaisons de GNL sont sur l’eau en direction de l’Europe avec la guerre en Ukraine qui entre dans son troisième mois. La capacité de débarquer ces cargaisons dans les installations d’importation européennes est devenue plus difficile. De plus, la demande pour ces cargaisons s’est affaiblie en raison du temps doux, de la forte production des éoliennes et l’augmentation des stocks de gaz.
Un commerçant basé dans l’Atlantique témoigne :
« Il y avait tout ce problème d’offre excédentaire il y a peut-être quatre ou cinq ans, lorsque les États-Unis ont démarré. Ensuite, vous avez eu le COVID, et maintenant vous avez ceci. Vous aurez toujours ces périodes où cela diverge du statu quo, puis cela revient aux tendances historiques. Nous sommes vraiment en territoire inexploré en ce moment »
Une remise record sur le GNL
Comme indiqué par S&P Global Commodity Insights, Platts a évalué le DES du Nord-Ouest de l’Europe pour juin à 23,821 $/MMBtu le 27 avril. Signe de la divergence entre le gaz et le GNL, NWE était en hausse de 3,2 cents/MMBtu sur la journée, tandis que TTF June était évalué en hausse de 2,132 $/MMBtu sur la journée. La différence au début du mois de mars était que les prix du GNL européen étaient à leur niveau record de 60,925 $/MMBtu.
Depuis lors, les prix à la livraison ont fortement chuté. De gros volumes de cargaisons de GNL ont ainsi été expédiés vers l’Europe. Les fournisseurs craignent que la guerre en Ukraine, qui a commencé fin février, ne perturbe les flux de gazoduc vers l’Europe. Les négociants ont déclaré qu’ils s’attendaient à ce que la volatilité des marchés du gaz et du GNL se poursuive dans un contexte d’offre et de demande incertaines.
