Energy Fuels Inc. a clôturé une émission d’obligations convertibles senior d’un montant total de $700mn, incluant l’exercice intégral de l’option d’achat additionnelle de $100mn par les premiers acheteurs. L’opération, initialement prévue pour un montant inférieur, a été élargie face à la forte demande des investisseurs.
Des conditions financières optimisées pour séduire le marché
Les obligations, arrivant à échéance en 2031, portent un taux d’intérêt de 0,75% par an, payable semestriellement. Le prix de conversion initial est fixé à $20,34 par action, représentant une prime de 32,5% par rapport au dernier cours coté le 30 septembre. Energy Fuels a en parallèle acquis des options dites « capped call » pour un montant de $53,55mn, augmentant le prix effectif de conversion à $30,70, soit une prime de 100% sur le cours de référence.
Cette structure permet de limiter la dilution pour les actionnaires en cas de conversion, tout en offrant à l’entreprise la flexibilité de rembourser en actions, en numéraire ou sous une forme mixte. Energy Fuels conserve par ailleurs la possibilité de racheter les obligations sous certaines conditions spécifiques.
Un soutien financier destiné aux terres rares et à l’uranium
Les fonds levés visent à soutenir les projets de développement d’Energy Fuels dans les terres rares, notamment l’extension de son site White Mesa Mill aux États-Unis et du Donald Project en Australie. L’entreprise entend également consolider sa position sur le marché de l’uranium, où elle revendique une production à faible coût sur le territoire américain.
Le directeur général d’Energy Fuels, Mark Chalmers, a déclaré que cette opération reflète « un vote de confiance » des investisseurs envers la stratégie du groupe. Il a souligné l’attractivité du coupon annuel et la solidité renforcée du bilan, permettant une accélération des initiatives industrielles.
Une syndication menée par des acteurs financiers majeurs
Goldman Sachs & Co. LLC a agi en tant que seul coordinateur global de l’émission. Cantor a pris le rôle de chef de file et de coordinateur des options « capped call », tandis que Morgan Stanley a également agi comme chef de file. BMO Marchés des Capitaux et Canaccord Genuity ont participé en qualité de co-managers.
La capacité d’Energy Fuels à obtenir un tel niveau de financement, dans un environnement financier globalement attentiste, met en lumière l’intérêt croissant du marché pour les matériaux stratégiques. Le projet a suscité une demande suffisante pour justifier un relèvement de l’émission, incluant un supplément de $67,5mn sur la tranche initiale.
