EnBW Energie Baden-Württemberg AG a publié un EBITDA ajusté de €2,42 milliards ($2,63 milliards) pour les six premiers mois de 2025, soit un recul de 6,5% par rapport à l’année précédente. La société maintient néanmoins sa fourchette de prévisions annuelles, comprise entre €4,8 milliards et €5,3 milliards, grâce à la contribution équilibrée de ses différents segments d’activité.
Forte progression des investissements
Le groupe a investi environ €3,1 milliards ($3,37 milliards) sur la période, soit une hausse de 25% par rapport à 2024. Ces fonds ont été alloués à l’expansion des réseaux de transport et de distribution d’électricité, au développement de parcs éoliens offshore – dont le cinquième site, He Dreiht – ainsi qu’à la construction de centrales à gaz flexibles et prêtes pour l’hydrogène. Selon le directeur financier et directeur général adjoint Thomas Kusterer, ce rythme d’investissement pourrait atteindre €50 milliards d’ici 2030.
Performances contrastées selon les segments
L’infrastructure de production durable a dégagé un EBITDA ajusté de €1,08 milliard, en baisse de 25,5% sur un an, principalement en raison de conditions de vent défavorables et de faibles débits fluviaux affectant les centrales hydroélectriques au fil de l’eau. Les énergies renouvelables ont reculé de 12%, malgré des revenus plus élevés issus du stockage par pompage et des centrales solaires.
En production thermique et négoce, l’EBITDA a diminué de 35% pour atteindre €556 millions, reflétant des revenus de trading plus faibles. À l’inverse, l’infrastructure critique des systèmes, qui regroupe les réseaux électriques et gaziers, a progressé de 12% à €1,29 milliard, portée par la hausse des investissements et des revenus d’utilisation des réseaux.
Rentabilité et perspectives
Le bénéfice net ajusté attribuable aux actionnaires s’est établi à €632 millions ($686 millions), en repli de 31,8% sur un an, en raison d’un résultat financier moins favorable lié à la valorisation de titres. Le segment Smart Infrastructure for Customers a enregistré une croissance de 35% de son EBITDA, atteignant €233 millions, grâce à de solides performances dans les activités B2C et à une contribution accrue de la mobilité électrique.
Pour l’ensemble de l’exercice, EnBW confirme ses prévisions par segment et pour le groupe, tout en appelant à un cadre réglementaire stable afin de soutenir les investissements dans les capacités de production pilotables et les infrastructures de réseau.
