La compagnie pétrolière colombienne Ecopetrol S.A. a obtenu l’approbation de la Surintendance Financière de Colombie (Superintendencia Financiera de Colombia, SFC) afin d’amender son Programme d’Émission et de Placement d’Obligations et de Billets de Trésorerie locaux (Programa de Emisión y Colocación, PEC). Cette approbation, accordée par la Résolution 1139, vise à intégrer plusieurs nouvelles options financières au prospectus existant, notamment l’émission d’obligations liées à des objectifs de performance durable. Depuis son lancement initial en août 2013, ce programme a connu une unique émission pour un montant de 900 milliards de pesos colombiens (COP900bn, $214mn). Selon Ecopetrol, le potentiel d’émission supplémentaire restant s’élève actuellement à COP2.100bn ($500mn).
Diversification des instruments financiers
L’avenant numéro cinq au programme prévoit l’émission de titres obligataires associés explicitement à des performances environnementales, sociales ou durables, communément appelés obligations vertes, sociales, durables et bleues. Le programme inclut désormais également la possibilité d’émettre des obligations permettant un remboursement en nature. Ces obligations pourront être réouvertes après leur émission initiale, afin d’offrir davantage de flexibilité dans la gestion des titres.
De plus, Ecopetrol pourra émettre des obligations indexées à l’Unité de Valeur Réelle (Unidad de Valor Real, UVR), un indice économique colombien reflétant l’inflation, ainsi qu’à la Tasa Representativa del Mercado (TRM), le taux de change officiel colombien. Enfin, la méthode dite de construction de livres d’ordres (book-building) sera autorisée pour faciliter l’allocation des titres et optimiser leur distribution sur le marché financier.
Alignement stratégique
Selon les précisions fournies par Ecopetrol, cette évolution du PEC s’inscrit directement dans la stratégie de l’entreprise visant à intégrer les critères de décarbonation et de transition énergétique dans ses outils de financement. Ces modifications visent aussi à diversifier les instruments financiers accessibles sur le marché colombien et à répondre à une demande croissante d’investisseurs intéressés par les performances extra-financières des entreprises.
À ce jour, Ecopetrol n’a pas encore indiqué de calendrier précis pour les prochaines émissions prévues sous ce programme amendé. Le groupe pétrolier précise cependant qu’il communiquera au marché toutes les informations utiles à mesure que les émissions seront décidées et préparées.
Potentiel résiduel conséquent
Avec un plafond initial total de COP3.000bn ($714mn), le programme obligataire local d’Ecopetrol conserve donc une capacité disponible importante. Ce potentiel résiduel substantiel offre à la compagnie pétrolière colombienne une marge de manœuvre notable pour mobiliser des ressources supplémentaires sur le marché intérieur à travers divers instruments financiers adaptés à ses orientations stratégiques.
Selon Ecopetrol, ces émissions futures contribueront à alimenter les projets opérationnels du groupe, en lien avec ses objectifs stratégiques à moyen et long termes. Le marché attend désormais de connaître les prochaines décisions opérationnelles et financières du groupe pétrolier colombien concernant les modalités pratiques de ces futures émissions.
