À Eagle Ford au Texas, Marathon Oil effectue une transaction de $3 milliards et double la superficie de son bassin.
Une acquisition prometteuse
À Eagle Ford, Marathon Oil fait l’acquisition des actifs de Eagle Ford d’Ensign Natural Resources. L’entreprise devrait finaliser la transaction d’ici la fin de l’année 2022. La transaction à Eagle Ford entraîne pour l’entreprise une accumulation financière significative.
Ainsi elle permet une amélioration du retour en capital. Enfin, l’entreprise maintient une logique industrielle convaincante ainsi qu’un bilan en qualité d’investissement. La transaction améliore de manière significative et immédiate les principaux indicateurs financiers de Marathon Oil.
Ainsi, elle devrait entraîner une augmentation de 17% du flux de trésorerie d’exploitation en 2023. De plus, elle augmenterait de 15% le flux de trésorerie disponible. L’entreprise effectue la transaction à environ 3,4 fois l’EBITDA 2023.
La transaction améliorant le profil du flux de trésorerie de Marathon Oil, elle améliore immédiatement les distributions aux actionnaires. L’augmentation s’effectue conformément au cadre de remboursement du capital de la société. Marathon Oil souhaite restituer au moins 40% des flux de trésorerie d’exploitation annuels aux actionnaires.
En effet, l’entreprise s’attend à une augmentation de la capacité de distribution aux actionnaires en 2023 d’environ 17 %. De plus, l’entreprise prévoit d’augmenter son dividende de base trimestriel de 11% supplémentaires après la transaction. Marathon Oil s’attend toujours à atteindre son objectif de restituer au moins 50% des flux de trésorerie d’exploitation ajustés aux actionnaires.
Des perspectives solides
Cette transaction élargit la position de Marathon Oil avec l’ajout de 130.000 acres nets, soit environ 526 kilomètres carrés. Cette acquisition inclut une participation directe de 97% située principalement dans des zones prolifiques de gaz de condensât et humide. En outre, la société estime qu’elle acquiert plus de 600 emplacements non forés.
L’acquisition de Marathon Oil représente une durée de vie des stocks supérieure à 15 ans. Ces stocks entrent immédiatement en concurrence pour les capitaux dans le portefeuille de l’entreprise. La superficie est adjacente à la position existante d’Eagle Ford.
La situation permet à la société de tirer davantage parti de son expérience et de ses atouts opérationnels dans le bassin. L’entreprise augmente ainsi la superficie de son bassin à 290.000 acres nets, soit environ 1174 kilomètres carrés. Cette augmentation contribue à optimiser l’accessibilité de la chaîne d’approvisionnement et le contrôle des coûts.
L’acquisition de l’entreprise comprend également 700 puits existants. La plupart entrait en service avant 2015 avec des conceptions de première génération. Ces emplacements existants offrent un potentiel de réaménagement à la hausse. Cependant cela n’a pas été pris en compte lors de l’évaluation de l’actif ou l’inventaire par la société.
Marathon Oil prévoit ainsi de financer la transaction avec une combinaison de liquidités et d’emprunts. L’entreprise souscrit ces emprunts sur la facilité de crédit renouvelable de la société et d’une nouvelle dette remboursable par anticipation. La société ne s’attend pas à ce que la transaction affecte de manière significative son profil d’endettement.
