Chevron Corporation a publié un bénéfice net en baisse de 36,37 % au premier trimestre 2025, atteignant 3,50 milliards de dollars, contre 5,50 milliards un an plus tôt. Le chiffre d’affaires a également reculé de 2,27 %, s’établissant à 47,61 milliards de dollars, en dessous des 48,25 milliards anticipés par les analystes de FactSet. Le repli s’explique par des marges de raffinage plus faibles, des effets de change négatifs et des revenus en diminution dans ses activités de production et de transformation.
Résultats impactés par des charges juridiques et fiscales
Le groupe pétrolier a précisé avoir subi une perte nette de 175 millions de dollars liée à une affaire juridique et à une charge fiscale au Royaume-Uni. En parallèle, les effets de change ont entraîné une perte supplémentaire de 138 millions de dollars. Hors éléments exceptionnels, le bénéfice net par action atteint 2,18 dollars, légèrement supérieur aux attentes des marchés qui tablaient sur 2,16 dollars.
À la suite de cette publication, le titre Chevron perdait 1,89 % dans les échanges électroniques précédant l’ouverture de la Bourse de New York. Le président-directeur général Mike Wirth a évoqué des « conditions de marché changeantes » tout en réaffirmant la solidité de la génération de trésorerie du groupe.
Production stable malgré les cessions d’actifs
La production mondiale de Chevron Corporation est restée globalement stable. L’impact négatif des cessions d’actifs réalisées au cours des douze derniers mois a neutralisé la croissance enregistrée dans plusieurs régions, notamment au Kazakhstan (+20 %), dans le bassin permien (+12 %) et dans le Golfe du Mexique (+7 %).
Dans cette dernière zone, l’entreprise a démarré la production du projet offshore Ballymore. Le chantier a été mené à terme dans les délais et le budget initialement prévus. Ce projet s’inscrit dans un portefeuille d’investissements qui devrait permettre une augmentation de la production nette de 300 000 barils équivalent pétrole par jour dans le Golfe d’ici 2026.
Manœuvre stratégique autour du rachat de Hess Corporation
Chevron Corporation a parallèlement acquis 4,99 % du capital de Hess Corporation, qu’elle cherche à racheter pour un montant de 53 milliards de dollars. Cette tentative de rachat fait actuellement l’objet d’une procédure d’arbitrage opposant Chevron à ExxonMobil. Le différend porte sur les droits d’exploitation du champ pétrolier Stabroek Block, situé au large du Guyana. Une première décision est attendue courant mai, suivie d’un arbitrage définitif prévu d’ici trois mois.
La baisse du cours de l’action Hess, passée de 163 dollars à 129,79 dollars entre octobre 2023 et avril 2025, permet à Chevron d’acquérir progressivement des parts à un coût inférieur au prix initialement proposé. Cette stratégie s’inscrit dans un plan de réduction de coûts lancé en 2024, qui prévoit la suppression de 15 % à 20 % des effectifs d’ici fin 2026, pour une économie visée entre deux et trois milliards de dollars.
