Cenovus Energy Inc. a annoncé une révision à la hausse de son offre publique d’achat sur MEG Energy Corp., avec une nouvelle valorisation d’environ 29,80 $ par action. L’opération prévoit désormais un paiement mixte composé à parts égales de liquidités et d’actions ordinaires de Cenovus, jusqu’à un maximum de $3,8bn en numéraire et 157,7 millions d’actions. Cette proposition révisée représente environ 14,75 $ en liquidités et 0,620 action Cenovus par action MEG.
La nouvelle structure, validée par un accord modifié, remplace les termes initiaux conclus en août. Elle répond à une demande des actionnaires de MEG en faveur d’une participation accrue dans la société fusionnée. L’offre finale, qualifiée de « meilleure et dernière » par la direction de Cenovus, reflète une hausse de 1,32 $ par action par rapport à la proposition précédente.
Feu vert réglementaire et calendrier ajusté
Les autorités canadiennes et américaines ont approuvé la transaction, notamment le Bureau de la concurrence du Canada et la Federal Trade Commission des États-Unis. Cenovus a également modifié un accord de confidentialité avec MEG afin de pouvoir acquérir jusqu’à 9,9 % des actions en circulation de cette dernière avant la finalisation de l’opération.
La tenue de l’assemblée extraordinaire des actionnaires de MEG, initialement prévue pour le 9 octobre, a été reportée au 22 octobre afin de permettre aux actionnaires d’évaluer l’offre révisée. Les actionnaires peuvent opter pour une rémunération en liquidités, en actions ou un mélange des deux, selon les modalités de l’accord amendé.
Résultats record au troisième trimestre
Sur le plan opérationnel, Cenovus a atteint une production trimestrielle record de 832 000 barils équivalent pétrole par jour (boe/j), avec 640 000 barils par jour (b/j) provenant des sables bitumineux. Du côté aval, le traitement de brut a atteint 712 000 b/j, dont 606 000 b/j aux États-Unis, représentant un taux d’utilisation de 98,8 %.
L’entreprise a finalisé la cession de sa participation de 50 % dans WRB Refining LP à Phillips 66 pour un montant de $1,8bn, encaissé le 1er octobre. La dette nette de Cenovus est passée de $5,3bn à environ $3,5bn après réception de ces fonds.
Rachat massif d’actions
Au cours du mois de septembre, Cenovus a racheté environ 21,5 millions de ses propres actions pour un montant total de $512mn. Sur l’ensemble du trimestre, les rachats atteignent environ 40,4 millions d’actions pour $900mn. Avec une dette inférieure à l’objectif de long terme fixé à $4bn, la société prévoit de poursuivre ses rachats accélérés dans les trimestres à venir.
