Selon Goldman, le prix du Brent pourrait atteindre les 175 $ le baril si la Russie doit réduire de deux tiers ses exportations par voie maritime. L’économie mondiale serait alors confrontée à l’un des plus grands chocs d’approvisionnement énergétique de l’histoire. La banque déclare :
« Nous pensons que les sanctions à l’encontre de la Russie pourraient déboucher sur une chute potentiellement importante de l’offre mondiale de pétrole qui redessinerait la carte énergétique mondiale ».
La Russie exporte, par voie maritime, 6 millions de b/j de brut et de produits dérivés. En réduisant ce chiffre de 2 millions, Goldman estime que le prix du Brent devrait atteindre 145 $ le baril. Une perte de 4 millions de b/j ferait grimper le Brent à 175 $ le baril.
Brent : des prix contraints d’augmenter
La mise en place de certaines mesures pourrait limiter les conséquences de la guerre en Ukraine. Par exemple, une libération des stocks pétroliers d’urgence ou la levée des sanctions pétrolières contre l’Iran pourrait limiter le déficit d’approvisionnement. Cependant, Goldman semble réticente à la réussite de ces dernières. Elle explique :
« Bien que toutes ces mesures puissent contribuer à compenser une baisse appréciable des exportations maritimes russes, elles laisseraient le marché pétrolier mondial sans tampon, ce qui nécessiterait encore une destruction de la demande par des prix plus élevés ».
Ainsi, le prix du Brent ne cesse d’augmenter. Le scénario de Goldman prévoit une interruption de 1,6 million de b/j des exportations Russies. En conséquence, le Brent pourrait atteindre 135 $/b en 2022 contre les 98 $/b initialement prévus. Alexander Novak, vice-premier ministre russe, estime que le prix pourrait atteindre les 300 $/b si l’Europe et les États-Unis interdisaient les importations de brut russe.
Alors que les États-Unis et le Royaume-Uni imposent un embargo, les sanctions sur le brut russe ne sont pas encore généralisées. Cependant, d’autres facteurs sont à prendre en compte. La crainte d’éventuelles sanctions, les coûts d’assurance des cargaisons ou la déconnexion des banques russes du Swift entravent les exportations russes.
Aujourd’hui, S&P Global Commodity Insights prévoit une interruption de la production de brut russe à hauteur de 1 à 2 millions de b/j.
