En janvier 2025, Bluefield Solar Income Fund Limited (LON : BSIF) a achevé un refinancement de 300 millions de livres sterling pour son portefeuille de 359 mégawatts (MW) de projets photovoltaïques solaires, détenu conjointement avec GLIL Infrastructure. Cette opération remplace environ 214 millions de livres sterling de dette existante indexée sur l’inflation par 297 millions de livres sterling de dette à taux fixe, avec un taux global de 5,8 %. Par conséquent, le coût total de la dette de l’entreprise augmente légèrement pour atteindre environ 3,8 %, contre 3,4 % en septembre 2024. La nouvelle dette arrive à échéance en décembre 2035, en cohérence avec la période de subvention des actifs.
Composition du portefeuille et structure de propriété
Le portefeuille comprend 69 projets photovoltaïques solaires, dont 183 MW sont soutenus par des subventions Feed-in Tariff (FiT), 128 MW par des Renewable Obligation Certificates (ROCs) et 48 MW opérant sur une base marchande. Bluefield Solar détient un peu plus de 25 % de ce portefeuille, tandis que GLIL Infrastructure possède le reste.
Utilisation des fonds et initiatives stratégiques
Cette transaction génère environ 21 millions de livres sterling pour Bluefield Solar. Combinée à la vente réussie de 112 MW de capacité solaire en septembre 2024 dans le cadre du partenariat stratégique avec GLIL, cela porte à environ 89 millions de livres sterling le capital recyclé depuis le début de ce partenariat en janvier 2024. À ce jour, 50,5 millions de livres sterling des fonds reçus ont été utilisés pour rembourser une partie de la facilité de crédit renouvelable (RCF) de l’entreprise, 10,6 millions de livres sterling ont soutenu le programme de rachat d’actions, 6,2 millions de livres sterling ont été investis dans la construction de Mauxhall et le pipeline de développement, et 1,5 million de livres sterling supplémentaires ont été alloués aux dépenses d’investissement sur le portefeuille opérationnel de l’entreprise.
Perspectives financières et développement futur
Après le refinancement, la dette totale de l’entreprise s’élève à 588 millions de livres sterling, dont 133,5 millions de livres sterling pour le solde de la RCF. Le levier financier de l’entreprise reste à environ 44 % de la valeur brute des actifs, selon la dernière valeur nette d’inventaire non auditée rapportée en septembre 2024. La troisième phase du partenariat stratégique avec GLIL, impliquant la vente prospective par Bluefield Solar d’une partie limitée de son pipeline prêt à construire, est actuellement en cours. Les résultats intermédiaires de l’entreprise seront publiés le jeudi 27 février.
