BlackRock a finalisé la vente de 68 825 911 actions de la société espagnole d’énergie Naturgy pour un montant total d’environ €1,7bn ($1,99bn), selon une déclaration publiée après l’opération. Le placement, mené sous la forme d’un bookbuild accéléré par JPMorgan, a été réalisé à un prix unitaire de €24,75, soit une décote de 5,4 % par rapport au cours de clôture de la veille fixé à €26,16.
Cette cession abaisse la participation de BlackRock à 11,42 %, contre 18,5 % précédemment, repositionnant le gestionnaire d’actifs américain au quatrième rang des actionnaires de Naturgy. Les trois principaux actionnaires restants sont la holding espagnole Criteria (près de 24 %), le fonds de capital-investissement CVC (18,6 %) et l’australien IFM Investors (15,2 %).
Un désengagement stratégique après une prise de contrôle indirecte
La présence de BlackRock au capital de Naturgy découle du rachat en 2024 de Global Infrastructure Partners (GIP), un investisseur antérieur dans la société de services publics. La cession intervient dans un contexte de rééquilibrage des portefeuilles d’infrastructure à l’échelle mondiale, alors que les gestionnaires d’actifs ajustent leur exposition aux marchés européens de l’énergie.
Le placement devrait contribuer à l’augmentation du flottant de Naturgy, qui vise un seuil d’environ 25 %. Le flottant élargi pourrait améliorer la liquidité du titre sur les marchés financiers, selon des observateurs du secteur, et rendre la société plus accessible à de nouveaux investisseurs institutionnels.
Une performance opérationnelle soutenue malgré les ajustements capitalistiques
Naturgy affiche des résultats financiers solides avec des bénéfices annuels avoisinant les €2bn sur les deux dernières années. La société a tiré profit d’une production accrue dans ses centrales à cycle combiné, particulièrement sollicitée depuis une panne majeure du réseau survenue le 28 avril. Cette intensification de la production a renforcé la sécurité d’approvisionnement et permis d’éviter des interruptions à grande échelle.
Le positionnement stratégique de Naturgy dans le gaz naturel et l’électricité continue de jouer un rôle central sur le marché espagnol. La réorganisation de son actionnariat intervient dans un contexte de transformation du paysage énergétique européen, marqué par une recherche de stabilité à long terme face à une volatilité accrue des prix et des flux.
