Amplify Energy Corporation a annoncé une modification de son accord de fusion avec les sociétés d’amont de Juniper Capital dans les Rocheuses, prévoyant une contribution additionnelle de 10 mn $ en numéraire de la part de Juniper. Cette révision intervient à la suite d’échanges avec les actionnaires et vise à réduire davantage l’endettement net de la nouvelle entité. Lors de la finalisation de l’opération, Amplify prévoit d’émettre environ 26,7 millions d’actions ordinaires et de reprendre une dette nette estimée à 133 mn $.
Juniper renforce sa position financière dans la fusion
L’ajustement des termes de la fusion a été consigné dans l’Amendement n°1 à l’accord de fusion daté du 14 avril. Amplify a précisé son intention de déposer des documents complémentaires auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) pour refléter cette évolution. Martyn Willsher, Président-directeur général d’Amplify, a indiqué que cette modification montre la confiance des deux parties dans le potentiel de création de valeur à long terme de cette opération. Edward Geiser, Associé gérant de Juniper, a justifié cet apport supplémentaire par la nécessité de renforcer la liquidité en contexte de volatilité des marchés.
Couverture étendue contre les risques de prix
Face à la baisse des cours pétroliers, Amplify et Juniper ont mis en avant l’ampleur de leurs stratégies de couverture. Pour 2025, Amplify a sécurisé 80 à 85 % de ses volumes de pétrole prouvés en production, et 40 à 45 % pour 2026. Juniper affiche des niveaux de couverture similaires, entre 65 et 70 % pour 2025 et entre 50 et 55 % pour 2026. La valeur actuelle nette de ces couvertures s’élève à environ 25 mn $ pour Amplify et 14 mn $ pour Juniper, selon les prix en vigueur.
Réévaluation des actifs pétroliers de Juniper
Amplify a également révélé une mise à jour des réserves auditées de Juniper. En se basant sur un prix du baril de brut WTI à 60 $ et un prix du gaz naturel Henry Hub à 3,50 $/mmbtu, la valeur actualisée (PV-10) des réserves prouvées atteint 356 mn $. La valeur combinée des réserves développées (230 mn $) et du portefeuille de couverture (14 mn $) donne un total de 244 mn $, contre une dette pro forma estimée à 123 mn $.
Flexibilité opérationnelle et génération de flux de trésorerie
Les dirigeants d’Amplify soulignent que la fusion offre à l’entreprise combinée une marge de manœuvre importante pour ajuster ses investissements en fonction des cycles des matières premières. Avec une base d’actifs à faible taux de déclin pour Amplify et des actifs à forte marge pour Juniper, soutenus par des positions de couverture robustes, la société prévoit une génération de flux de trésorerie solide dès 2025.
